¿Por qué invertir en bonos implica una disminución en la demanda de dinero?

Question

En la descripción de los llamados en el mercado de dinero, tenemos la demanda,Md, para líquida de dinero de personas (y empresas) y de la oferta deMs, de líquido dinero, probablemente de los bancos centrales. Ahora se supone que si la tasa de interés,r, aumentaría la demanda de dinero,Md, podría disminuir debido a la preferencia de los bonos(u otros valores de renta) más de dinero a la tasa de interés alta.

Esto no tiene sentido; que es cierto que "los hogares" compre bonos a cambio de dinero en mayor r, bonos son simplemente las transferencias de dinero, desde los hogares a las empresas o los gobiernos. Así que el total de dinero en la economía se mantiene constante, ya que las empresas/gobiernos utilizan los bonos de dinero en la economía. Por lo tanto, si consideramos el conjunto de la economía, la "demanda" por el dinero no cambia con las personas en situación de bonos.

Si se considera sólo a los hogares de la demanda de dinero, entonces el análisis en dinero la teoría y la curva LM sería inexacto; En la discusión de la curva LM, hemos MV=PY y M/P =Md(Y,r). M/P esencialmente denotar el "dinero real" de la oferta procedente de banco central. En la primera fórmula MV=PY derivados de dinero de la teoría, Si M/P se mantenga constante, Y, también conocido como el ingreso agregado, también es constante; Esto es coherente si tenemos en cuenta el conjunto de la economía. Sin embargo, en la segunda fórmula, se entiende que la demanda de dinero Md(Y,r) de cuenta solo para los "hogares". No es razonable hablar de la dinámica entre la oferta de dinero y la demanda de dinero cuando tenemos el conjunto de la economía en consideración por un lado, y tener sólo a un sector de la economía ponderado en la otra mano.

Para resumir, puedo entender que a mayor tasa de interés, podría alentar a las personas a ahorrar, lo que efectivamente reduce la cantidad de dinero en circulación para la reducción de la "demanda", pero no veo cómo optar por los bonos de la disminución de la demanda de dinero, a menos que sólo un sector de la economía es tomado en consideración. Alguien puede proporcionar alguna información sobre esto?

Answer 1

Una cosa a tener en cuenta es que, cuando la Reserva Federal en los Estados unidos intenta manipular la oferta de dinero, lo hace a través de poner más de su dinero en el mercado a través de compras de bonos (suministrar a los bancos con dinero para prestar) o la celebración de dinero en el mercado a través de ventas de bonos (dejando el dinero esencialmente inactiva). No es tanto que los bonos de los creadores de recibir el dinero cuando las personas recurren a los bonos con tasas de interés más altas, sino que los bonos de cambiar de manos a las personas (hogares, empresas, bancos) que realmente habría circulado dinero de alguna manera si que se celebró en forma líquida. El eslabón perdido es el banco central de la tenencia de dinero.

Answer 2

Hay un par de sub-preguntas en esta pregunta, y no voy a intentar responder a todas ellas. Estos "economía 101" los modelos son extremadamente abstracto, y se necesita un gran esfuerzo para relacionar a la observada en el comportamiento de la economía. (He trabajado en renta fija de la investigación para 15 años, y no se acuerdan de la investigación de la industria referirse a ellos.)

"Hogares" de pie a todo el sector privado. (En estos modelos, las empresas financieras activos normalmente se supone que es cero, ya que de lo contrario, ellos también tienen que resolver un multi-período de optimización para maximizar los beneficios. Esto rompe los modelos, ya que hay a continuación, dos de los sectores que compiten con multi-período de optimizaciones.)

Los activos financieros son emitidos por el gobierno (sector de la Tesorería del banco central), aunque los modelos pueden permitir invertir el endeudamiento de los hogares por lo que les permite tener resultados negativos en las tenencias de bonos (que poco sentido literal en el mundo real).

Desde que le preguntó acerca de ello en los comentarios, voy a añadir algunos detalles a la estructura institucional. En estos modelos, como en el mundo real, el Tesoro es el brazo financiero del gobierno. (En algunos países, el etiquetado, el Ministerio de Finanzas.) Ella es la titular del banco central, y deja su dinero en depósito en el banco central. Desde este depósito es una responsabilidad entre dos entidades relacionadas, no se muestra en el suministro de dinero de los números. Si queremos consolidar la contabilidad, el depósito es dinero que el gobierno le debe a sí mismo, y por lo tanto, desaparece de la hoja de balance. Y repito: esto no es sólo un modelo de simplificación, es cómo el mundo real las oficinas de estadística, la contabilidad de la oferta de dinero. Tenga en cuenta que gubernamentales pasivos son sólo el más estrecho de los componentes de la oferta de dinero ("M0"), más de agregados ("M3") incluyen el sector privado de los instrumentos - que no aparecen en esta clase de modelos.

El dinero de la casa ecuación de demanda es una cartera de asignación de decisión: dado un tamaño de la cartera, ¿cuál es el desglose entre el dinero y los bonos? La mayor es la tasa de interés, mayor es el porcentaje que se celebró en bonos.

El banco central es la contraparte en el sector de los hogares de la cartera de decisión. Cuando se compra bonos, el dinero se devuelve al banco central. Dado que el dinero es un pasivo del banco central, no se sostiene como un activo, por lo que el dinero es "destruido" - el stock de dinero de los contratos.

El dinero no puede ir a la Hacienda pública o de empresas, ya que el modelo de la construcción no se lo permiten.

Este sitio quiere mantener opiniones sin respuestas. Sin embargo, es claro que hay un montón de problemas de la manera (neo)clásica de los modelos de manejar "dinero", como la mayoría de los "money" (dinero en sentido amplio suministro de los agregados) son pasivos del sector público (por ejemplo, los depósitos bancarios). Hay un gran post-Keynesiana de la literatura sobre el dinero y las finanzas, las palabras claves a buscar es "endógeno" de dinero. Estas críticas de los modelos clásicos podría ayudar a que usted se relaciona con ellos en el mundo real el comportamiento, como los post-Keynesianos como para explicar las deficiencias de los modelos clásicos. No puedo pensar en ninguna referencia inmediata, pero se puede buscar. En anymevent, sería más fácil encontrar un existente crítica de un intento de re-inventar su propia teoría monetaria.