Los modelos GARCH vs VIX

Question

Yo soy el examen de cómo el sentimiento inversor afecta la probabilidad de mercado de valores de crisis. Estoy utilizando una metodología similar a la de este artículo https://ideas.repec.org/p/dij/wpfarg/1110304.html.

VIX (equivalentes) de datos para Canadá, China y Australia no está disponible o disponible sólo a partir de 2008 (necesito datos para 2001-2015). Sin embargo, V-Lab proporciona predicciones para varios modelos GARCH para los índices bursátiles que yo soy interesado en, por ejemplo: http://vlab.stern.nyu.edu/analysis/VOL.AS51%3AIND-R.GARCH

No he estudiado los modelos GARCH, y sólo tienen una comprensión básica de sus usos. Mi pregunta es, ¿puede histórico GARCH predicciones ser usada como una medida de la volatilidad del precio de las acciones (en lugar de VIX)? Y se utilizan para la investigación académica en este camino?

Si no, ¿qué otras medidas se utilizan comúnmente para representar la volatilidad de un Índice de la bolsa?

Gracias.

Answer 1

Estos son 2 maneras completamente diferentes de la estimación de la volatilidad.

Los modelos GARCH son calibrados en series históricas decir, la información prevista en el mundo real de medida $\mathbb{P}$. Aunque, obviamente, puede utilizarlos para el pronóstico, la información de base que se utiliza para la construcción del modelo es que miran hacia atrás en la naturaleza (el comportamiento histórico de la población).

El VIX método por el contrario se basa en vivo aparece la opción de precios es decir, la información proporcionada en virtud del riesgo-neutral medida $\mathbb{Q}$. Como tal, la información de base que se usa para derivar una estimación de la volatilidad de los está orientada hacia el futuro en la naturaleza (equilibrum precio visto por los participantes en el mercado).

Ingenuamente, la mezcla de ambos enfoques llevaría a comparar manzanas con naranjas en mi humilde opinión. La elección de uno sobre el otro, realmente depende de qué es exactamente lo que estamos tratando de lograr.

Answer 2

Si usted tiene las opciones de datos con tiempo suficiente de la historia siempre se puede construir un índice comparable mediante el cálculo de las volatilidades implícitas y con un similar método de ponderación para VIX o mirando a la volatilidad implícita de los más de 1 mes call/put con strike más cercano al precio en la fecha de observación (es decir, más cercano a 100% moneyness).

Si desea una solución más fácil, siempre se puede utilizar índices para que un índice de volatilidad comparable a la VIX están disponibles. DAX y Eurostoxx son pocos los que vienen a la mente con datos disponibles a partir de 2001.