Podemos reproducir una opción de compra sin endeudamiento y que sea más barato de esta manera?

Question

He aprendido a que el precio de una opción call Europea mediante este video conferencia. El caso es muy sencillo. La llamada opción da el derecho a comprar 100 Euros para los 100 Dólares en un mes a partir de ahora. Los 100 Euros de coste de 100 Dólares, pero ahora en 1 mes que tendrá un costo de cualquiera de 105 Euros o 95 Euros (la probabilidad de que ambos precios es el mismo). La estrategia propuesta es la siguiente: Nosotros, como la opción del vendedor, vende la opción de \$2.97, then we borrow \$47.03 (la tasa de interés es de 1% durante 1 mes). Utilizamos estos \$50 (47.03 + 2.97) para comprar 50 Euros. Este procedimiento garantiza que en un mes no vamos a perder/ganar nada, independientemente de que el precio de los Euros.

¿Por qué tenemos que pedir prestado? A mí me parece no ser beneficioso. Tomamos \$47.03 and we need to return \$47.50. Así, en total se perder \$0.47 independientemente de la comilla del Euro.

Me gustaría proponer otra estrategia. Utilizamos nuestro propio dinero (\$47.03) to buy the 50 Euros (we also use \$2,97 a pagar por la opción). En este caso, en un mes, no tenemos necesidad de devolver el préstamo. Como resultado, podemos ganar \$0.47 independientemente de que el precio de los Euros.

Se podría decir que la segunda estrategia es peor porque, si tenemos que pagar de nuestro propio \$47.03, we cannot use this money for a whole month. Hence, the money will not earn interest. But we can consider this an investment. We use \$47.03 a ganar \$47 in one month. So, the interest rate is 1%. You could say, that lending provides the same interest rate, so we could use the first strategy, and then use the saved \$47.03 a prestar y ganar el mismo \$0.47.

Pero lo que si utilizamos la segunda estrategia (no préstamo para comprar la de 50 Euros)? Ya no tenemos que pagar más dinero, podemos hacer que nuestra opción más barata. Se podría costar \$2.50 instead of \$2.97. Si fijamos el precio igual a \$2.60, we will get \$0.10 de cada opción (independientemente de la comilla del Euro). Desde nuestra opción es más barato que las opciones proporcionadas por otras empresas, podemos vender una gran cantidad de opciones. No podemos ganar \$0.47 cents from the option, we will earn only \$0.10 pero puede ser vamos a vender 10 veces más opciones. Es esto posible?

Answer 1

Bootvis tiene derecho-usted tiene que asumir la misma situación de partida. Es cierto que psicológicamente tanto a empresas como a individuos vista de empréstito y de préstamo de manera diferente, pero es muy útil disponer de un modelo independiente de capital inicial posición. En la práctica, por supuesto, los préstamos son a menudo más lucrativo, a continuación, los préstamos...eso es, básicamente, el plan de negocios de prime brokers, que hacer dinero decente en el negocio de la mayor parte del tiempo.

Voy a seguir adelante y responder a la pregunta pensé que el título iba a llevar a: es decir, se puede utilizar la opción mercados de pedir prestado o prestar dinero sin el uso de un banco? La respuesta es sí, por lo que es conocido en la empresa como la compra o venta de "cajas".

Considere la posibilidad de ir de largo, de 1000 llamada, y corta un 1100 llamada, más largo que un 1100 poner y corta un 1000 poner. Entonces no importa si el subyacente se va, la rentabilidad de esta estructura es de 100. Por lo tanto, usted debe ser capaz de operar de esta estructura, de un valor de 100 en algún momento en el futuro, por algo menos de 100 ahora. Si usted lo compra, usted está prestando dinero al mercado. Si usted vende, usted está pidiendo prestado. Y ningún banco está involucrado (aunque, por supuesto, el cuadro no comer en los requisitos de margen, etc).

Answer 2

La situación de partida de las dos estrategias es diferente, en la primera de empezar con nada de lo dispuesto en el segundo de empezar con 47.03 de dólares. En este modelo no importa si usted utiliza su estrategia o invertir esta cantidad.