VAR de la cartera que contiene opciones, acciones y contratos a plazo

Question

Si queremos calcular el VAR de una cartera utilizando la matriz de covarianza de la varianza (método delta normal), que contiene acciones, forwards y opciones, ¿cómo tratamos cada clase de activo para hacer la matriz de covarianza de la varianza?

1. Acciones - Tome los precios de cierre (lo sé)
2. Forwards - ¿Tomamos los precios al contado o los tipos de interés calculados con la paridad de los tipos de interés?
3. Opciones - Ni idea (por favor, ayúdenme)

Gracias.

Answer 1

Documento técnico de RiskMetrics. Capítulo 6 - puede ayudar a hacerse una idea de la correspondencia entre los instrumentos y los factores de riesgo pertinentes.

Por ejemplo

1. La posición de renta variable puede asignarse a EQ Risk (factor = issuerticker) y si equity_ccy es diferente de portfolio_ccy también a FX Risk (factor = fxspotrate);
2. fx forward puede asignarse a FX Risk (factor = fxspotrate) y a IR Risk (factores = rate_ccy1, rate_ccy2);
3. para las opciones puede aproximarse con la posición delta-gamma y mapear el riesgo EQ (factor = issuerticker), el riesgo IR, el riesgo Vega y si es aplicable el riesgo FX. También hay que tener cuidado con los detalles aquí (tipo de pago, pago de quanto, etc.)

Tenga en cuenta que

es menos preciso para las opciones y otros derivados no lineales. También es menos preciso en horizontes más largos. Por lo tanto, no se recomienda recomendado para horizontes largos, para carteras con muchas opciones, o para activos con distribuciones sesgadas.