¿Qué tipos de interés se utilizan en la práctica en un arbitraje de índices bursátiles / futuros? He visto casos en los que el tipo de interés asumido es el LIBOR a 3 meses, pero ¿significa esto que todos los que hacen el arbitraje pueden pedir prestado dinero en efectivo (o cualquiera que no pueda está automáticamente fuera del juego)?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Markus Olsson
Puntos
12651
Lo más prudente (en mi opinión, desde el punto de vista de un profesional) es elegir el tipo que se aplica a la duración prevista de la operación, que al principio sería el tiempo hasta el vencimiento del contrato de futuros. Digo esto porque si nos fijamos en la mecánica del contrato de futuros el arbitraje se construye a modo de préstamo/préstamo en el subyacente hasta que se liquida el contrato y se está obligado a recibir o entregar el subyacente (efectivo o bien subyacente directamente). Elige el tipo al que los grandes operadores pueden pedir prestado/prestar, no el tipo al que tú puedes negociar. Por supuesto, la lógica anterior no significa que no se pueda cuadrar la posición antes del vencimiento de los futuros.
Dicho esto, creo que los mercados son lo suficientemente eficientes como para impedir que se obtenga un beneficio sin riesgo del arbitraje de futuros. Ni siquiera los sistemas de negociación de la mayoría de los bancos de inversión del lado vendedor son lo bastante ágiles para arbitrar contratos de futuros.
