¿Cómo podría ser el precio de ejercicio para nuevas acciones más alto que el precio de mercado?

Question

Una empresa ha presentado una solicitud para nuevas Acciones Ordinarias. Las nuevas Acciones Ordinarias se clasificarán pari passu con las Acciones Ordinarias existentes. Además, la empresa emite Acciones Ordinarias en relación con la satisfacción del tramo inicial de la contraprestación diferida por una adquisición a los vendedores a un precio de ejercicio de 12,5 por Acción Ordinaria.

Según mi entendimiento, los vendedores mencionados anteriormente compraron las nuevas acciones emitidas a un precio de 12,5. Sin embargo, el precio de mercado en ese momento era de 8,37. ¿Podría explicar qué sucedió aquí, ya que no es probable que alguien compre acciones a un precio mucho más alto que el que se puede comprar en el mercado?

Answer 1

Esto puede surgir con acciones con poco volumen de operaciones para grandes bloques de acciones. Si el mercado solo tiene unos pocos miles de dólares disponibles entre 8,37 y 12,5, el precio es en gran medida irrelevante para las personas que desean invertir cientos de miles/millones de dólares, ya que el precio cotizado no les permite obtener ni cerca del número de acciones que desean.

¿Qué tan líquida es la acción en cuestión?

Answer 2

Berkshire Hathaway emitió por primera vez un título de cupón negativo en 2002 que tenía esta parte:

Los warrants darán al titular el derecho de adquirir acciones tanto de la clase A como de la clase B de la Compañía a elección del titular. El precio de ejercicio inicial representa un premium del 15% sobre el precio de cierre de las acciones de clase A en el NYSE el 21 de mayo de 2002. Los bonos pagarán a los titulares una tasa de interés del 3.0% anual y los titulares pagarán pagos de cuotas del 3.75% anual por los warrants. Los pagos de los warrants debidos por los titulares serán mayores que el cupón de los bonos senior, haciendo efectivamente a SQUARZ el primer título de cupón negativo. Berkshire Hathaway utilizará los ingresos netos de la emisión para fines corporativos generales, incluidas posibles adquisiciones, ninguna de las cuales está pendiente.

Este sería un ejemplo donde el precio de ejercicio era un 15% más alto que el precio de cierre, sin embargo, el título se vendió bien.