¿Puede alguien explicarme la diferencia entre la tasa de intercambio de inflación de cupón cero y la tasa de punto de equilibrio? Por ejemplo, actualmente, la tasa de intercambio de inflación de cupón cero a 10 años en Estados Unidos es de aproximadamente 1.4%, mientras que la tasa de punto de equilibrio a 10 años en Estados Unidos es de aproximadamente 1.3%. ¿Es la liquidez el principal factor que explica la diferencia?
Gracias
Sí, se podría llamar a esto un efecto de liquidez. La tasa de inflación a 10 años se define como la diferencia entre el rendimiento nominal del Tesoro a 10 años y el rendimiento real de los TIPS a 10 años. Los TIPS tienen menos liquidez que el Tesoro, por lo que se comercian con un descuento (en el sentido de los niveles de swap de activos).
Hay algunos otros efectos relacionados con la forma de la curva de rendimiento, tasas de cupón cero versus tasas al par y cosas por el estilo, pero el efecto principal es como se describe. Ha persistido con el tiempo.
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