A ver si puedo replantear su pregunta: ¿son las inversiones especulativas más volátiles (sujetas a mayores picos y caídas de precios) que las inversiones a más largo plazo que se definen por la previsibilidad de sus rendimientos por dividendos?
La respuesta corta es: sí. Sin embargo, lo que se complica es decidir si algo es una inversión especulativa.
Tomemos el ejemplo de la vivienda. Las personas que compran una casa como inversión optan por alquilarla (por lo que reciben "alquiler" como "dividendo") o por vivir en ella (renunciando a los dividendos). En cualquier caso, la escala de la inversión es grande y suele ser la única inversión directa que la gente gestiona por sí misma. Por esta razón, las casas están ligadas al valor sentimental que la gente otorga a un hogar, a la dificultad de desarraigarse y trasladarse a otro lugar en busca de una vivienda más barata o un mejor empleo, o al coste hundido de la deuda que no puede recuperarse con una venta por incendio. Esta inercia puede llevar a ventas repentinas cuando se alcanzan puntos de inflexión críticos (como cuando las mejoras económicas esperadas no se materializan y las necesidades de efectivo se vuelven críticas).
A diferentes niveles, esto es cierto para casi todas las inversiones.
El motor de la volatilidad de los precios es la facilidad de venta y las compensaciones que conlleva. Una acción que ofrece dividendos regulares y fiables, aunque su valor absoluto caiga, se conservará con más frecuencia que las acciones que sufren un descenso similar pero que sólo ofrecen una ganancia de capital. En el caso de estas últimas, la carrera es para vender antes de que la caída neutralice cualquier ganancia de capital restante que el inversor pueda haber experimentado.
Una casa con un buen inquilino o una acción con dividendos estables se mantendrá en lugar de la rápida rentabilidad de la venta de un activo que no ofrece esa rentabilidad continua.
Esto daría como resultado, visualmente, unas curvas más eróticas para las acciones "especulativas", mientras que las acciones más estables se caracterizan por periodos de estabilidad intercalados con momentos de manía.
Pero tengo que llevar tu consulta más allá, ya que aportas pruebas gráficas para apoyar tu tesis. Tus gráficos combinan diferentes escalas de tiempo, diferentes frecuencias de muestreo y diferentes escalas (una de las cuales es incluso una escala logarítmica). Resulta imposible establecer cualquier tipo de microcomparación significativa a menos que se presenten con los mismos criterios.
