¿Por qué algunos símbolos no tienen una cadena de opciones para fechas de vencimiento específicas?

Question

En un intento de generar ingresos a partir de las participaciones, suelo examinar los valores que negocian opciones con regularidad. En mi investigación, he observado que ciertos valores tienen opciones semanales, pero no siempre. Por ejemplo, el Cadena de opciones de JPM ofrece opciones semanales, pero, por alguna razón, no tiene ninguna cadena semanal más allá del vencimiento del 20 de abril. Otro ejemplo es el P Cadena de opciones que enumera las opciones para mayo, junio y luego directamente septiembre, saltándose julio y agosto.

¿Hay alguna razón para estas cadenas perdidas?

Answer 1

Respuesta corta: La liquidez.

Hay que verlo desde el punto de vista de la bolsa. Cada contrato que ponen es un lastre para ellos. Tienen que asignar recursos para el libro de órdenes, el motor de casación, la compensación, etc. Pero sólo si el contrato se negocia realmente empiezan a ganar (el gran) dinero.

Ahora, por cada nuevo vencimiento adquieren un compromiso a largo plazo y pueden pasar años hasta que una cadena de opciones sea ampliamente aceptada (y, por tanto, antes de que sean rentables). Compare los volúmenes y los intereses abiertos de las grandes cadenas frente a las semanales y verá que las semanales aún pueden considerarse ilíquidas en comparación con sus primas mensuales.

Dicho esto, como muchas cosas, esto es sólo una cuestión de demanda. Si un día hay un fuerte deseo de negociar semanales de julio, habrá una cadena de opciones. Pero, personalmente creo, que mientras haya el desánimo del verano no habrá prisa por pedir cadenas de julio y agosto.

Answer 2

La respuesta es muy sencilla: el coste de los datos. En serio. Llame mañana a la CBOE y pregúntese.

Tienen dos grandes programas: 1) el programa piloto de centavos, en el que las opciones se negocian con incrementos de centavos en lugar de con incrementos de 5 centavos. Esto sólo se extiende a unos pocos símbolos seleccionados debido a la cantidad de datos que esto puede generar es demasiado para los proveedores de datos.

Los proveedores de datos almacenan y venden datos históricos. Las propias bolsas suelen tener también un negocio de venta de big data.

2) el programa de opciones semanales, en el que sólo algunos símbolos seleccionados reciben estas cadenas debido a la cantidad de datos que generarán.

La liquidez y la demanda son factores que determinan si la CBOE considerará la posibilidad de habilitar esas series en nuevas emisiones. (aunque tienen que dar la lista de qué símbolos están en estos programas a la SEC)

Answer 3

Todos los valores que se negocian abiertamente deben estar registrados en la SEC y configurados con agentes de compensación. Este es un proceso costoso.

El coste de proporcionar un mercado electrónico para un valor específico es insignificante. Por eso las comisiones de las bolsas por operación electrónica son tan pequeñas por valor. De hecho, es tan pequeña que las bolsas compensan parcialmente a los creadores de precios a expensas de los tomadores de precios, que las bolsas dan parcialmente una parte de la tarifa general a los que pueden ayudar a proporcionar liquidez.

El coste de proporcionar un mercado de libre acceso para un valor específico es algo oneroso, pero se inicia antes de que un valor tenga una liquidez continua para proporcionar un mercado para grandes operaciones, especialmente para los futuros.

Cada contrato de opciones individual debe ser registrado y configurado para su compensación.

Aparte del coste de la creación de cada contrato, los intervalos de vencimiento y de huelga están limitados por la normativa. En el caso de un valor extremadamente líquido como el SPY, podrían ofrecerse contratos con vencimiento diario e intervalos de strike de un céntimo, pero actualmente están prohibidos.