Excedente, rendimiento residual y activo

Question

En el CAPM. ¿Cuál es la diferencia entre estos diferentes tipos de rendimientos?

• Retorno activo
• Exceso de rendimiento
• Rendimiento residual

Answer 1

Regreso activo: $R-R_m$ Es decir, su valor (o cartera) comparado con la cartera del mercado. Se utilizaba para juzgar el rendimiento antes de que se inventara el CAPM

Exceso de rendimiento: $R-R_f$ el valor comparado con el tipo libre de riesgo, aparece en el lado izquierdo de la ecuación del CAPM.

Exceso de rendimiento en el mercado: $R_m-R_f$ aparece en el lado derecho

En palabras, el CAPM dice que "existe una relación lineal entre el exceso de rentabilidad y el exceso de rentabilidad del mercado" $R-R_f=\beta(R_m-R_f)+\epsilon_i$

Rendimiento residual: $R-R_f-\beta(R_m-R_f)$ es decir, la parte de su rendimiento que el CAPM no explica, o su rendimiento superior al del CAPM; su valor estimado durante un periodo de tiempo se denomina Alfa. Esto es lo que se defiende para medir el rendimiento según el CAPM.