A menudo veo que la parte derecha de la vol sonrisa que se refiere como "la llamada de sesgo'. Sin embargo, debido a la put/call paridad, esto también representa sesgo de ITM pone. Hay una razón detrás de esta convención?
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Yo no estoy familiarizado con los términos de la llamada y poner sesgar sino alza como a la baja de sesgo. Sin embargo, puedo imaginar por qué son utilizados por algunas personas.
Respuesta Corta
En-el-dinero y fuera-de-que-dinero opciones son generalmente más líquido que en-las-opciones de dinero. I. e., en la ventaja (desventaja) llamadas (pone) tienen menor se extiende y dar una señal más fuerte a mediados de los precios de mercado en esta huelga. Por consiguiente, principalmente el uso de estos instrumentos para la construcción de su volatilidad implícita sonrisa.
Algunos Intuición
Aquí es un poco de (enormemente simplificado intuición de por qué este es el caso. Suponga que usted es un creador de mercado citando otra manera idéntica Europeo de opciones call y put. Usted tiene un calibrado de la feria/mercado medio de la volatilidad implícita sonrisa y ahora es necesario determinar la correspondiente oferta y los precios que están dispuestos a comilla. Su propagación deben tener en cuenta para su exposición al riesgo, y se llega a la siguiente fórmula
\begin{ecuación} s(T, K) = \alpha \frac{\partial V}{\partial \sigma}(T, K) + \beta \left| \frac{\partial V}{\partial S}(T, K) \derecho|. \end{ecuación}
Aquí, $\alpha$ es el spread se puede cobrar por una unidad de la vega y $\beta$ es el spread se puede cobrar por una unidad de delta. Desde la vega de Europea de opciones call y put del mismo huelga son idénticos, la diferencia se deriva de la delta. Desde fuera-de-la-opciones de dinero tienen un menor absoluta delta, que están mostrando más estrictos de comillas para ellos.
