Cálculo de los beneficios de las opciones y liquidación en efectivo

Question

Tengo una pregunta sobre las opciones de compra. Por ejemplo:

Las opciones de AAPL de 108 strikes que vencen el 24 de diciembre cuestan 83 céntimos. Esto significa que el coste de un contrato sería de 83 + 5 (comisión) = 89 dólares aproximadamente. Esto significa que para obtener un beneficio de este contrato, el precio tendría que subir a unos 108,88, ¿sí?

Ahora, si el precio al contado es de 110 en cualquier momento de la semana, puedo optar por ejercer este contrato o venderlo. Si lo vendiera, ¿cuál sería el beneficio que obtendría ya que me costaría mucho ejercerlo?

Answer 1

Dependiendo del día e incluso de la hora, obtendrías tu $2 profit less the $ 5 comisiones.

La advertencia de Jack es correcta, pero más en el caso de las opciones poco negociadas, ya sea porque las opciones tienen poco interés abierto o porque la acción no es tan popular. En tu caso tienes un strike just-in-the-money para una acción muy negociada cerca del vencimiento. Es la mejor liquidez que se puede pedir.

Hay que hacer una advertencia: el viernes por la tarde habrá una prima de tiempo negativa, es decir, la oferta puede parecer más baja que en el valor monetario. A exactamente 110 dólares, ¿por qué iba a comprar la opción? Sólo si puedo comprarla, ejercerla y vender la acción, todo ello con un beneficio, aunque sea de céntimos.

Answer 2

Según Marketwatch, la opción de compra de 108 se vende a 1,45, es decir, 1,53 menos que ayer. Si dividimos la oferta y la demanda, obtenemos 1,415. Ese es el precio al que probablemente se negociará ese contrato.

Los mayores problemas de las opciones son las comisiones y la liquidez. He visto una comisión de hasta 45 dólares por operación. También he visto desaparecer el interés abierto de la noche a la mañana. Incluso si obtiene contratos que llegan a valer más de lo que pagó por ellos, puede encontrar que nadie quiere pagarle lo que valen.

Haz un seguimiento de tu comercio durante unas semanas para ver cómo te habría ido. Según mi experiencia, los únicos que ganan dinero con las opciones son los corredores.

Answer 3

Las otras dos respuestas parecen básicamente correctas, pero quería añadir una cosa: aunque se puede ejercer una opción "estilo americano" en cualquier momento, casi nunca es inteligente hacerlo antes del vencimiento. En tu ejemplo, cuando la acción subyacente alcanza los 110 dólares, puedes teóricamente hacer $2/share by exercising your option (buying 100 shares @ $ 108/acción) y volver a vender inmediatamente esas 100 acciones al mercado a 110 dólares/acción. Todo esto es antes de la comisión.

Más detalladamente, tendrá estas cuestiones prácticas:

1. Vas a tener que pagar comisiones, lo que significa que necesitarás un mayor margen para que esto valga la pena. Tú y los que ya han contestado tenéis el dedo en esta parte, pero lo incluyo para completar. (Incluso en el momento del vencimiento, si la diferencia entre el último precio de cierre y el precio de ejercicio es bastante cercana, se permitirá que algunas opciones "in-the-money" expiren sin ser ejercidas cuando los titulares no puedan cubrir los costes de la comisión de cierre).

2. El valor de mercado del propio contrato de la opción también debería subir a medida que sube el precio de la acción subyacente. A menos que esté muy cerca del vencimiento, el contrato de la opción debería tener cierto "valor temporal" en su precio de mercado, por lo que, si quiere cerrar su posición en este momento, antes del vencimiento, probablemente será mejor para usted vender el contrato de nuevo al mercado (por más dinero y sólo una comisión) que ejercer y luego cerrar la posición en acciones (por menos dinero y dos comisiones).

3. Si quiere ejercer y luego volver a invertir las acciones como estrategia de salida, debe tener en cuenta los tiempos de liquidación. Es probable que no se le abonen al instante esas 100 acciones en su cuenta, por lo que es posible que no pueda venderlas de inmediato, lo que podría dejarle sujeto a cierto riesgo de que el precio cambie. También puede vender las acciones en corto para fijar el precio, pero tendrá que asegurarse de que su cuenta de corretaje está configurada para permitirlo y saber cómo hacerlo.