Por favor, ayúdenme a entender cómo cotizar un contrato a plazo para un valor que paga un cupón. Por ejemplo, si nos metemos en un contrato para comprar un valor en los próximos seis meses cuyo cupón vence en los próximos dos meses. Entonces, ¿cómo se puede fijar el precio? Por favor, facilítenme una comprensión intuitiva de esto.
(Esta respuesta coincide en líneas generales con el comentario de Amsh. Lo añadí porque Amsh su solución de 1 línea dice restar el PV (valor actual) de la div; Sin embargo, el ejemplo siguiente muestra que uno debe restar el FV (valor futuro) de la div). editar: para ser más preciso valor futuro desde el momento en que usted recibe div, hasta que entregar las acciones.
Supongamos que $S(0) = 100$ es el precio del activo en el momento 0. Se suscribe un acuerdo a plazo para entregar las acciones en el momento T = 12 meses por K.
Supongamos que la tasa $r$ es fijo. Supongamos que hay un pago de dividendos Q = 5 en el momento T_coup = 2 meses.
Pides prestados S(0) dólares y compras 1 acción. En t=2/12 recibes 5, que inviertes en el mercado monetario a un tipo r.
en el momento T = 1 entregas tus existencias. Recibe K. Su dividendo ha crecido hasta 5*exp(r*10/12). Tu préstamo inicial es reembolsable 100*exp(r*12/12).
El trato es justo si K + 5*exp(r*0,5) = 100*exp(r*1). K = 100*exp(r*1) - 5 exp(r*10/12)
Vea también: https://www.ma.utexas.edu/users/mcudina/m375t_lecture_six_forward_prices.pdf ecuación 6.1
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¿Comprar algo que empieza en 6 meses pero que paga un cupón en 2 meses? ¿Seguro que sabes de qué estás hablando?
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@EstudianteT: la pregunta del usuario86354 no es rara como sugieres. Se puede hacer un contrato a plazo para comprar un activo dentro de 6M, independientemente de que ese activo pague un dividendo/cupón mientras tanto. Por ejemplo un forward sobre un bono, o una acción que paga dividendos.
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Tiene sentido para los futuros de una sola acción. Sólo hay que restar el valor actual del dividendo esperado.
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Lo que dice amsh y sin más información poco más se puede decir. Lo cerraría pero quizás alguien quiera responderlo? Una ilustración estaría bien (pista).