Supongamos que uno espera que las OPIs, en general, muestren un pobre rendimiento tras la OPI (especialmente si uno compra en la OPI), y desea apostar contra ellas.
Esto puede hacerse simplemente poniéndose en corto en cada OPV (suponiendo que se pueda encontrar a alguien que preste las acciones), y cubriendo después de 6 meses, o por ejemplo estableciendo un límite en el -10% y un tope en el +20%. Pero entre las tasas de préstamo y las comisiones, esto no parece práctico para un pequeño operador.
También se podrían comprar puts, o algún tipo de combinación bajista. Sin embargo, en el caso de una acción nueva, la liquidez será escasa (por ejemplo, PTHN lo fue hace un mes y todavía tiene sólo unas pocas docenas de intereses abiertos). Las opciones también son un instrumento avanzado, por lo que tampoco son muy prácticas.
Si la perspectiva es que las OPVs tienden generalmente a declinar después de la salida a bolsa, ¿hay una manera fácil de beneficiarse de esta tesis?
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¿Tiene datos que respalden su afirmación en la primera frase? Hay muchas OPIs cada año.
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@quid Sobre todo durante los máximos del mercado ;-). El mal comportamiento de las OPVs es la premisa de mi pregunta; si es realmente cierto parece una discusión extensa que estaría fuera del alcance de mi pregunta.
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Claro, pero si estamos en un tope de mercado, entonces no hace falta que se limite a las OPIs porque todo el mercado está en el tope. Dices que es "de conocimiento común" que las OPIs pierden dinero, y no estoy seguro de que el puño lleno de ejemplos que has encontrado constituya "conocimiento común". Yo me referiría a la afirmación de que las OPIs generalmente pierden dinero antes de poner en corto a las OPIs.
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@quid Pero mi premisa no es que estemos en un tope de mercado. Además, no he dicho que sea de dominio público, he dicho que es un sentimiento que tiene mucha gente. De todas formas, quitaré esa afirmación para que no distraiga del punto principal.
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Creo que es una cuestión muy interesante. La única respuesta general que se me ocurre es convertirse en capitalista de riesgo . Si lo piensas, en general, son ellos los que venden sus participaciones (se ponen cortos) en el momento de la salida a bolsa.
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@hroptatyr Vender las propias acciones es no lo mismo que poner en corto las acciones. Cuando se venden acciones en corto, se mantiene una posición abierta que se liquidará en el futuro para obtener beneficios o pérdidas. Al vender acciones, su posición está cerrada, y el hecho de que las acciones suban o bajen no afectará a sus propios beneficios.
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@Grade'Eh'Bacon Ese es exactamente mi punto. Los costes (liquidez, endeudamiento, etc) prohíben básicamente ponerse en corto en una OPV. Mientras que ser un VC te lo da todo, alta liquidez, bajos/sin costes de préstamo, además de estar dentro antes que los demás.
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@hroptatyr Invertir antes de la salida a bolsa te da un plus desde que inviertes hasta que se produce la salida a bolsa, en base al crecimiento del valor de la empresa durante ese tiempo. Hipotéticamente, ponerse en corto en una OPV le daría una ventaja desde el momento de la OPV hasta una fecha futura determinada, basada en el descenso en el valor de la empresa durante ese tiempo. Estas dos cosas no son lo mismo (desde una perspectiva teórica de riesgo/valor, olvidando las cuestiones técnicas que impiden poner en corto las acciones).