¿Qué ocurre con las opciones cuando se declara un dividendo elevado?

Question

Supongamos que tengo una opción de compra con un precio de ejercicio de $50. Suppose the company decides to issue an extraordinary dividend of $ 20 por acción. ¿Qué va a pasar con la opción que poseo?

Supongo que uno de estos escenarios ocurrirá:

(a) La bolsa de derivados reducirá el precio de ejercicio de la opción en $20 (i.e. the strike price now becomes $ 30).

(b) La bolsa de derivados no modificará el precio de ejercicio de la opción. En su lugar, la bolsa de derivados decreta que cuando ejerza la opción (recuerde, precio de ejercicio: $50), I will receive the dividend amount ($ 20).

¿Qué va a pasar realmente con las opciones cuando se declare un gran dividendo extraordinario?

Answer 1

De la OCC:

En virtud de las modificaciones de los Estatutos de la OCC que entraron en vigor en febrero de 2009, un dividendo o distribución en efectivo se considerará ordinario (independientemente de su cuantía) si se declara de conformidad con una política o práctica de pago de tales dividendos trimestralmente o con otra periodicidad. Los dividendos pagados fuera de dicha práctica se considerarán no ordinarios. La OCC ajustará normalmente los dividendos no ordinarios a menos que el importe sea inferior a 12,50 $ por contrato.

La determinación de si un determinado dividendo en efectivo es "ordinario" según esta definición será realizada por grupos de ajuste del Comité de Valores de la OCC. (Estos paneles de ajuste se convocan con el fin de determinar el ajuste de contrato apropiado según los Estatutos de la OCC en respuesta a eventos corporativos. Están integrados por dos representantes de cada bolsa que negocia la opción afectada y un representante de la OCC que vota sólo en caso de empate. Los paneles de ajuste consideran cada evento corporativo caso por caso).

Si se trata de un dividendo en acciones especial, el número de contratos sigue siendo el mismo y el precio de ejercicio se reduce. El contrato representará ahora el valor de la acción original más el dividendo en acciones.

La OCC publicará un boletín en el momento del dividendo especial en el que se detallarán los ajustes del contrato.