Varias preguntas sobre los futuros de Bitcoin

Question

He estado leyendo noticias sobre criptomonedas. Como desarrollador, entiendo bien cómo funciona Bitcoin. También tengo conocimientos básicos de finanzas en general y de acciones en particular.

Entiendo cómo funcionan los contratos de futuros. He leído algunos recursos al respecto. Un comprador y un vendedor se ponen de acuerdo para intercambiar en una fecha determinada una cantidad predefinida de bienes por una cantidad determinada de dinero.

He leído que los contratos de futuros de BTC (que respaldan 5 BTC) se liquidan en efectivo, es decir, no hay BTC detrás de cada contrato. Por lo tanto, 1 contrato no implica quedarse con 5 BTC. Bien, entonces sólo hay una apuesta entre dos personas, y al final del contrato (17 de junio), el ganador gana el precio delta del perdedor del contrato.

Aquí vienen mis problemas. He comprobado los datos del Bolsa de Opciones de Chicago (CBOE) y no veo el precio esperado entre los "apostadores" para el final de los contratos. Sólo veo un precio actual normal de los contratos de futuros.

• ¿Cómo puedo saber a qué precio está configurado cada contrato de futuros? (La X de "Comerciante A: apuesto a que el BTC valdrá X el 17 de enero, ¿aceptas la apuesta?)

• ¿Por qué intercambiar futuros? ¿Por qué vender un contrato de futuros? ¿Y por qué comprar un contrato de futuros?

• ¿Por qué el precio actual de los futuros no es el precio reflejado de un BTC?

• Veo que hay más de 3300 futuros creados. ¿Cómo se crean? Cuando hay una coincidencia entre un trader que quiere apostar a que el BTC valdrá menos que $Y and another who wants to bet that BTC will be worth more than $ X?

• Cuando compro un contrato de futuros de 17.800 dólares, ¿quién se queda con el dinero? Porque supongo que no estoy apostando contra la CBOE?

Y así sucesivamente. También tengo otras preguntas pero de esas debes saber lo que me faltó para entender los contratos de futuros. Muchas gracias.

EDITAR:

Gracias a todos, ahora está más claro, pero:

Entiendo que se crea un contrato cuando el tipo A apuesta a que el BTC valdrá menos que $X and guy B bet it will be worth more than $ X. Despejar. Cada período de tiempo predefinido, cuando el precio fluctúa, se realiza una llamada de margen y, digamos que el precio de BTC es $X-10, B gives $ 10 a A.

Hmmm, en este punto, B decide vender el futuro al tipo C en $X. So now, when a margin call is made, if BTC price is $ X - 20 entonces, C da 20 dólares a B. Pero ... ¿qué pasa exactamente con A ? Lo que no entiendo es que se hace un futuro entre dos personas, pero la venta/compra implica el hecho de que una persona es dueña del contrato. Pero nadie es realmente dueño del contrato, es un acuerdo entre dos partes, así que ¿cómo podría uno venderlo...?

Answer 1

Tus preguntas son todas preguntas básicas sobre futuros, y no son exclusivas de bitcoin, así que aquí están las explicaciones

Y no veo el precio esperado entre los "apostadores" para el final de los contratos. Sólo veo un precio actual normal de los contratos de futuros ...¿Cómo puedo saber en qué precio están configurados cada uno de los futuros? ( La X en "Trader A: apuesto que BTC valdrá X el 17 de enero, ¿aceptas la apuesta? )

El "precio actual" es el precio al que se puede suscribir un contrato de futuros,

Entonces, ¿por qué vender un futuro? ¿Y por qué comprar un futuro?

Se compra un futuro cuando se espera que el precio esté por encima del precio del futuro al vencimiento, y viceversa para la venta.

Cuando compro un contrato de futuros de 17.800 dólares, ¿quién se queda con el dinero?

Nadie: no se intercambia dinero cuando se negocia un contrato de futuros (aparte de los requisitos de margen que tenga la bolsa). Usted firmar un contrato para cambiar el dinero en una fecha posterior. Si el precio es superior a X en el momento del vencimiento, el "comprador" recibe el pago del "vendedor" (y viceversa). El intercambio facilita el pago para que las partes no interactúen directamente.

¿Por qué el precio actual de los futuros no es el precio reflejado de un BTC?

porque el mercado del bitcoin es increíblemente volátil, y la diferente liquidez entre los mercados de bitcoin y de futuros de bitcoin. En debe no habría ninguna razón para que el precio de los futuros fuera diferente del precio actual del bitcoin más el interés necesario para financiar la compra al vencimiento. Todavía no he analizado los futuros en profundidad, pero sospecho que hay cierta especulación sin fundamento que está proporcionando oportunidades de arbitraje a los inversores más profesionales.

Veo que hay más de 3300 futuros creados, ¿cómo se crean? Cuando hay una coincidencia entre un comerciante que quiere apostar que BTC valdrá < de $Y and another who wants to bet that BTC will worth > than $ X ?

Aparte del hecho de que X e Y son iguales en su supuesto, entonces sí. Cuando dos partes se ponen de acuerdo sobre un precio de futuros, se ejecuta una "operación" y se crea un contrato entre las dos partes.

Answer 2

¿Cómo puedo saber a qué precio está configurado cada contrato de futuros? (La X de "Comerciante A: apuesto a que el BTC valdrá X el 17 de enero, ¿aceptas la apuesta?)

Los futuros liquidados en efectivo suelen estar vinculados a los precios de apertura/cierre de la subasta en un mercado específico en un día concreto, concretamente " Los futuros XBT son contratos liquidados en efectivo basados en el precio de subasta de Gemini para el bitcoin, denominado en dólares estadounidenses. "

Una subasta, que suele utilizarse para la apertura y el cierre de un mercado, permite a los participantes en el mercado presentar pujas y ofertas durante varios minutos; al final de la subasta, todas las órdenes de la subasta se casan en una única transacción a un único precio. En una subasta de apertura, las órdenes no casadas crean el libro de órdenes: los precios de compra y venta. En una subasta de cierre, las órdenes no casadas simplemente no se negocian.

¿Por qué intercambiar futuros? ¿Por qué vender un contrato de futuros? ¿Y por qué comprar un contrato de futuros?

Especulación (asumir riesgos) y cobertura (evitar riesgos). La cobertura se presenta de muchas formas.

Suponiendo que heredas 10.000.000 de dólares en monedas de bits, pero que no tendrás acceso a estas monedas hasta dentro de 3 meses, los futuros te permiten "bloquear" el precio de estos bitcoins, lo que evita el riesgo.

Del mismo modo, si te ganas la vida dirigiendo un negocio muy rentable relacionado con el bitcoin, querrás que te quede algo de dinero si el bitcoin se desploma. En ese caso, es inteligente utilizar el exceso de beneficios para protegerse contra una caída del bitcoin.

¿Por qué el precio actual de los futuros no es el precio reflejado de un BTC?

Interés y la volatilidad. Principalmente el interés. Para comprar bitcoins ahora y venderlos dentro de 3 meses, necesitaré gastar dinero durante estos 3 meses. Durante estos 3 meses mi dinero no ganará intereses. Si puedo ganar un 1% de interés en el transcurso de estos 3 meses no comprando bitcoin, y estoy dispuesto a comprar bitcoin a $100 now, I assume a fair price 3 months from now is $ 101.

Veo que hay más de 3300 futuros creados. ¿Cómo se crean? Cuando hay una coincidencia entre un trader que quiere apostar a que el BTC valdrá menos que $Y and another who wants to bet that BTC will be worth more than $ X?

Son más de 3300 contratos. Si hay 0 contratos, y yo vendo uno y tú compras uno, ahora hay 1 contrato. Si luego vendes tu futuro a alguien que no sea yo, las cosas se complican, pero espero que puedas ver el patrón.

Cuando compro un contrato de futuros de 17.800 dólares, ¿quién se queda con el dinero?

El que vendió se lleva el dinero el que compró paga el dinero. Entonces entran en escena los compensadores y los corredores. Los compensadores y los corredores (dependiendo de su nivel de acceso al mercado) se encargan de garantizar que la gente pueda pagar si negocia en el mercado. En un día determinado, el vendedor necesita tener suficiente dinero en su cuenta para cubrir las pérdidas máximas que su liquidador espera que sufra debido a su posición corta . Si no tienen suficiente dinero para cubrir el riesgo, el liquidador cerrará la posición, es decir, recomprará los futuros.

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EDIT: Hay cierta confusión (en tu pregunta y en las otras respuestas) respecto a las cuentas de margen y demás. Voy a tratar de aclarar:

Los contratos valen dinero real. Vender un contrato significa recibir ese dinero, comprar un contrato significa gastar ese dinero. Todo ello. Si vendes el contrato, adquieres la obligación de cumplirlo: ahí es donde entran en juego los márgenes: El liquidador debe asegurarse de que usted puede cumplir el contrato, porque si no puede, el liquidador tendrá que hacerlo (lo que ocurre si no pueden cumplir el contrato es otra cuestión interesante). Los márgenes no son dinero que se paga a alguien, es un depósito de seguridad que se guarda en una cuenta. El dinero sólo cambia de manos cuando se compran o venden contratos. Comprar con una cuenta de margen es una cuestión totalmente diferente, que por suerte no es directamente relevante en el contexto de esta pregunta.

En general, nunca dejes que tu futuro expire (a menos que puedas y quieras influir en el precio final de la subasta). O bien cierra su posición comprando o vendiendo los contratos abiertos, o bien rollo el puesto.

Answer 3

¿Cómo puedo saber a qué precio está configurado cada futuro? ( La X en "Trader A: apuesto que BTC valdrá X el 17 de enero, ¿aceptas la apuesta? )

El precio "Last" fue el precio (strike) de la última apuesta entre un trader A y un trader B cuando lo comprobaron por última vez hace entre 0 y 10 minutos. La siguiente apuesta (hoy) podría ser diferente, ya que este sitio web no muestra el mercado actual para ese futuro de enero 17, pero probablemente se acerque al último precio.

Por qué intercambiar futuros ... ¿Por qué vender un futuro? ¿Y por qué comprar un futuro?

Wikipedia tiene una detallada explicación de los futuros Pero la respuesta principal es que no se puede apostar por el precio ahora porque ya se conoce. Por lo tanto, para apostar por los movimientos esperados de los precios hay que apostar por un precio en el futuro. Usted vende un futuro si cree que el precio será inferior al del mercado. Si cree que el precio será más alto, lo compra.

¿Por qué el precio actual de los futuros no es el precio reflejado de un BTC?

El precio del futuro Jan17 es (actualmente) más alto que el precio actual porque la gente que compra y vende estos futuros generalmente cree que el precio del bitcoin subirá el 17 de enero de 2018. Así que para ganar dinero comprando un futuro tienes que estar en lo cierto de que subirá aún más lejos que el precio de los futuros.

Veo que hay más de 3300 futuros creados, ¿cómo se crean? Cuando hay una coincidencia entre un comerciante que quiere apostar que BTC valdrá < de $Y and another who wants to bet that BTC will worth > than $ X ?

Sí, por cada momento previo que $Y = $ X. Se necesitan dos partes para apostar.

Cuando compro un contrato de futuros de 17.800 dólares, ¿quién se queda con el dinero? Porque supongo que no estoy apostando en contra de la CBOE obsiouly ?

Técnicamente, está apostando contra el CBOE. Aunque el CBOE sólo acepta la "apuesta" si puede igualar su apuesta inmediatamente contra alguien que apueste en sentido contrario al mismo precio. Por eso se llama intercambio.

Podría ser más claro decir que compras un futuro que es una apuesta sobre si el precio estará por encima o por debajo de 17800 dólares. Tendrá que dar algo de dinero a la CBOE (llamado margen ) a la CBOE para que ésta sepa que eres bueno para el resultado final de la apuesta y pueda pasar ese dinero a la otra persona si pierdes.