¿Por qué la oferta de dinero es perfectamente inelástica?

Question

De mis notas:

Analizamos la determinación de la tasa de interés utilizando un modelo de oferta y demanda que relaciona la tasa de interés (precio del dinero) con la cantidad de dinero. Dado que asumimos:

1) no hay reservas excesivas

2) no hay moneda en circulación excesiva

La oferta real de dinero (Ms/P) no cambia con un cambio en la tasa de interés, por lo tanto, Ms es perfectamente inelástica

Esta es la parte que no entiendo muy bien. Si la oferta de dinero está determinada por el banco central/gobierno, ¿mis notas tienen alguna conexión para entender por qué la oferta de dinero es inelástica?

Answer 1

La Fed controla la oferta monetaria nominal ya que son los únicos que pueden agregar o eliminar dinero de la economía imprimiéndolo. La oferta monetaria real solo se ve afectada por aumentos o disminuciones en la inflación y se mantiene fija asumiendo que la inflación es 0. En el modelo IS-LM al que supongo te estás refiriendo, se asume que la inflación es constante o que la Fed mantendrá la oferta monetaria real en un punto dado cambiando la oferta monetaria nominal para ciertos niveles de precios.

Gráficamente, la oferta monetaria se puede mostrar así:

El equilibrio entre la oferta monetaria (establecida por la Fed) y la demanda de dinero (determinada por factores económicos) genera la tasa de interés de la economía en un momento dado. Por lo tanto, la Fed tiene el poder de afectar la tasa de interés aumentando o disminuyendo la oferta monetaria real para mantener una tasa de interés. Dado que la Fed tiene control total sobre la tasa de interés bajo este modelo, a menudo se asume que LM es horizontal debido a que la Fed puede establecer la tasa que elijan independientemente de los factores económicos.

Answer 2

Al parecer, el contexto de tu pregunta es el modelo IS-LM, donde tu pregunta es específicamente sobre el LM. En la visión de Hicks (IS-LM) del mercado de dinero, la oferta de dinero nominal está fija, ya que depende directamente de la cantidad de dinero impreso por el gobierno (aunque ahora tendemos a pensar en términos del banco central) y no en las acciones de otros agentes de la economía. Como tal, es una suposición definitoria y exógena a la dinámica del modelo.

Ahora, nota que la oferta de dinero real puede cambiar cuando los precios se mueven. En el contexto de IS-LM, esto podría deberse a un aumento del gasto público financiado a través de impuestos, donde un multiplicador mayor que uno lleva a una expansión de la demanda agregada y, al menos en el corto plazo, a un auge y un aumento en el precio (suponiendo una oferta agregada con pendiente positiva).

Ahora, alejándonos de tal suposición simplista, el concepto de la oferta de dinero es más complejo que eso. La oferta de dinero suele definirse como:

$$M_{s}=\phi B$$

donde $\phi$ es el multiplicador de dinero y $B$ es la base monetaria. Un gobierno/banco central puede alterar directamente este último imprimiendo dinero o comprando/vendiendo deuda a corto plazo. También puede afectar el multiplicador alterando regulaciones bancarias como los ratios de reserva máxima. Pero, importante es la acción de los banqueros y los agentes en la economía lo que determina el valor del multiplicador (por ejemplo, a través de menores préstamos o mayor demanda de efectivo, respectivamente). Entonces, al final, la oferta de dinero no depende solo de la agencia del gobierno o banco central, sino también del resto de los agentes.