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¿Qué significa para una empresa redimir su acción preferente?

¿Qué significa este fragmento de lenguaje legal?

A partir del 4 de noviembre de 2020, podemos redimir, a nuestra opción, las acciones preferentes de la Serie A, en su totalidad o en parte, a un precio de redención en efectivo de $25.00 por acción, más todos los dividendos acumulados y no pagados hasta pero no incluyendo, la fecha de redención. Las acciones preferentes de la Serie A no tienen vencimiento establecido, no estarán sujetas a ningún fondo de amortización u otra redención obligatoria, y no serán convertibles o intercambiables por ninguno de nuestros otros valores.

<a href="https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1582982/000149315217007128/form424b3.htm" rel="nofollow noreferrer">https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1582982/000149315217007128/form424b3.htm</a>

Lo anterior suena como el 4 de noviembre de 2020, la empresa de alguna manera puede "recuperar" todas sus acciones preferentes, incluida la "recuperación" de la propiedad de alguna de estas acciones preferentes que poseo.

Estoy seguro de que estoy interpretando eso incorrectamente, así que ¿alguien puede explicar qué significa realmente ese fragmento? Se agradece una explicación en términos sencillos.

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kenora Puntos 1

Respuesta breve: significa exactamente lo que dice y más o menos lo que temes: desde el 4th de noviembre de 2020, la empresa (Medical Transcription Billing, Corp) tiene la opción de redimir (= "llamar" o recomprar) las Acciones Preferentes de la Serie A (en su totalidad o en parte) al precio de emisión original de $25 cada una. Esto no necesariamente significa que la empresa va a redimir alguna o todas las Acciones Preferentes, solo que tiene la opción de hacerlo a partir de esa fecha.

Esta página de "Acciones Preferentes" en Investopedia cubre muchos detalles de las acciones preferentes, aunque - como señala:

Las acciones preferentes vienen en una amplia variedad de formas [...] Las características descritas anteriormente son solo ejemplos más comunes, [...] Una empresa puede emitir acciones preferentes bajo casi cualquier conjunto de condiciones,

Por lo tanto, lo que esa página dice es una descripción general, y puede que no siempre se aplique a las acciones preferentes de MTBC.

En por qué una empresa podría recomprar sus acciones preferentes: esto comienza con el estatus de las acciones preferentes, que Investopedia describe como:

Las acciones preferentes son acciones, pero de muchas maneras, son activos híbridos que se encuentran entre las acciones y los bonos.

Así que al comprar acciones preferentes, usted (o el comprador original si adquirió sus acciones en un mercado secundario) está más cerca de haber realizado un préstamo a la empresa que un accionista tradicional ("ordinario"). La redención bajo la cláusula que citó es, de hecho, el pago anticipado del préstamo. Según Investopedia, una empresa puede considerar esto:

Si las acciones son rescatables, el emisor puede comprarlas de nuevo al valor nominal después de una fecha establecida. Si las tasas de interés disminuyen, por ejemplo, y el rendimiento de dividendos no tiene que ser tan alto para ser atractivo, la empresa puede comprar sus acciones y emitir otra serie con un rendimiento más bajo. Las acciones pueden seguir negociándose después de su fecha de rescate si la empresa no ejerce esta opción.

Aunque esto incluye "y emitir otra serie con un rendimiento más bajo" sospecho que esto es una de esas cosas que "varían según la empresa": MTBC no parece estar bajo ninguna obligación de emitir (o incluso ofrecer) otra serie de acciones preferentes. El pago del préstamo original de $25 (más cualquier dividendo pagado mientras tenía las acciones) cancelaría todas sus obligaciones hacia usted.


Para cualquiera que esté considerando comprar Acciones Preferentes (o para usted al decidir si mantener su inversión), probablemente valga la pena resaltar los siguientes pasajes.

Referente a estas acciones, desde la página de apertura del prospecto de MTBC:

Invertir en nuestras Acciones Preferentes de la Serie A implica riesgos significativos. Debe considerar cuidadosamente los factores de riesgo a partir de la página 9 de este prospecto y los factores de riesgo incorporados por referencia en este prospecto antes de comprar cualquiera de las Acciones Preferentes de la Serie A ofrecidas por este prospecto.

y desde la página 9 de ese documento:

Las Acciones Preferentes de la Serie A se encuentran en un rango inferior a todas nuestras deudas y otros pasivos.

En caso de nuestra bancarrota, liquidación, disolución o liquidación de nuestros asuntos, nuestros activos estarán disponibles para pagar las obligaciones de las Acciones Preferentes de la Serie A solo después de que todas nuestras deudas y otros pasivos hayan sido pagados.

En una nota más general, del artículo de Investopedia mencionado anteriormente:

Los emisores de acciones preferentes tienden a agruparse cerca de los límites superiores e inferiores del espectro de solvencia. Algunos emiten acciones preferentes porque las regulaciones les prohíben asumir más deuda, o porque corren el riesgo de ser degradados.

aunque también señala:

Por otro lado, varios nombres establecidos como General Electric, Bank of America y Georgia Power emiten acciones preferentes para financiar proyectos.

En resumen: mi interpretación es que, aún más que con las acciones y acciones "tradicionales", comprar acciones preferentes puede conllevar riesgos significativos y no es para los desprevenidos.

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bwp8nt Puntos 33

La compañía no está "retirando" acciones de su stock preferido. Fue emitida con una fecha de llamada del 11/04/20 sin Fecha de Vencimiento. Eso significa que tienen el derecho de llamar al stock en esa fecha pero no la obligación.

QuantumOnline.com es la mejor fuente de información sobre acciones preferidas. Según su página de información:

¿Cuándo es callable un preferido?

Generalmente, las acciones preferidas son callable después de cinco años desde la fecha de emisión. Callable significa que el emisor tiene el derecho de llamar o redimir un stock preferido después de que hayan pasado los cinco años, pero no está obligado a hacerlo. En otras palabras, el emisor llamará (redimirá) un stock preferido cuando sea beneficioso para ellos hacerlo. Eso significa que llamarán a un stock preferido cuando las tasas de interés hayan bajado desde la fecha de emisión, pero no llamarán a un stock preferido cuando las tasas de interés hayan permanecido iguales o aumentado durante el período.

En general, un emisor llamará una preferida existente e emitirá una nueva cuando las tasas de interés hayan bajado lo suficiente como para que puedan emitir una nueva preferida con una tasa de dividendos al menos 1% más baja que la preferida existente. La tasa 1% más baja es necesaria para cubrir sus costos de llamar a la preferida existente y emitir una nueva preferida. Por supuesto, un emisor también puede llamar a una preferida cuando tienen fondos suficientes disponibles para cubrir el monto de la llamada y ya no desean continuar pagando los dividendos de una preferida existente.

El símbolo de seguridad es MTBCP. Puedes leer una versión resumida del prospecto aquí:

http://www.quantumonline.com/

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