Ya se ha dicho antes, pero para repetirlo sucintamente, el precio actual de las acciones de una empresa no es ni más ni menos que lo que "el mercado" cree que vale esa acción, medido por el precio al que se compran y venden las acciones. Como tal, muchas cosas pueden afectar a ese precio, algunas de ellas materiales, otras etéreas.
Una razón común para poseer acciones es compartir los beneficios de la empresa; al poseer 1 acción de un millón de acciones en circulación, se tiene derecho a 1/1000000 de los beneficios trimestrales de esa empresa (si los hay). Estos se pagan en forma de dividendos. Dos medidas clave se basan en estos pagos de dividendos; la primera es el "beneficio por acción", que es el beneficio trimestral declarado de la empresa, dividido por las acciones en circulación, y la segunda es la "relación precio-beneficio", que es el precio actual de la acción dividido por su BPA. El "rendimiento" esperado de estas acciones es más o menos la inversa de esta cifra; si una empresa tiene una relación precio/beneficio de 20, en igualdad de condiciones, si invierte $100 in this stock you can expect a return of $ 5, o el 5% (1/20).
Por ello, los cambios en los beneficios esperados por acción pueden hacer que el precio de la acción suba o baje para mantener una relación P/E que el grupo de compradores esté dispuesto a tolerar. Las noticias de que una empresa podría incumplir sus expectativas de beneficios, debido a una disminución de la demanda de los consumidores, un aumento de los costes de las materias primas, la mano de obra, la financiación o cualquiera de las múltiples cosas que observan los analistas del sector, pueden hacer que el precio de las acciones caiga bruscamente, ya que la gente busca mejores inversiones con mayores rendimientos. Sin embargo, una relación P/E grande no es necesariamente algo malo, especialmente para una gran empresa estable. Esa estabilidad significa que la empresa está más capacitada para capear los problemas económicos y, por lo tanto, es un riesgo menor.
Ahora bien, no todas las empresas emiten dividendos. Apple es probablemente el ejemplo más conocido. La empresa simplemente retiene todas sus ganancias para reinvertirlas en sí misma. Esta es la estrategia típica de las pequeñas empresas emergentes; tanto si ganan dinero como si no, normalmente quieren quedarse con lo que ganan para poder seguir creciendo, y los accionistas suelen estar de acuerdo con ello. ¿Por qué? Bueno, porque hay más de una forma de valorar una empresa y más de una forma de ver una acción. Poseer una acción de una empresa puede considerarse literalmente como poseer una acción de la misma. La acción puede valorarse como una fracción de los activos totales de la empresa.
Suena sencillo, pero no lo es, porque no todos los activos que posee la empresa tienen una línea en los estados financieros. La marca de una empresa, por ejemplo, no tiene ningún valor tangible y, sin embargo, es probablemente la cosa más valiosa que posee Apple. Del mismo modo, la propiedad intelectual no tiene un "valor contable" en el balance de una empresa, pero, de nuevo, estos elementos contribuyen enormemente al éxito y la rentabilidad de una empresa como Apple; la empresa es vista como un centro de innovación, y si no estuviera innovando, rápidamente sería vista como un intermediario para las ideas y productos de alguna otra empresa. Una empresa no puede mantener esa posición durante mucho tiempo, aunque mientras tanto esté ganando dinero.
En general, el valor de una empresa es una combinación de estas dos cosas; al poseer una parte de las acciones, se posee una parte de los activos de la empresa, y también se reclama una parte de sus beneficios. Una gran empresa con muchos activos materiales y muy poca deuda puede ser muy valorada basándose únicamente en la suma de sus partes, incluso si los beneficios son escasos. Por el contrario, una empresa que funcione más o menos en un almacén puede tener una patente sobre la cura del cáncer y estar metiendo dinero en sus arcas con palas mecánicas.
