Volatilidad intradiaria en múltiples husos horarios

Question

Estoy en la zona horaria de Europa/Berlín y necesito calcular una indicación de volatilidad global de lunes a viernes a las 12:00.

Mi cartera puede representarse de manera bastante precisa por 60/30/10 S&P500, EuroStoxx50 y Nikkei225, y necesito que mi indicador de volatilidad se asemeje aproximadamente a eso.

Estos mercados operan en zonas horarias completamente diferentes, y quiero combinar la información más actualizada a las 12:00 en la zona horaria de Berlín. Así que esta información es intradía y casi en tiempo real, pero también podría utilizar simplemente rendimientos diarios históricos en períodos de 24 horas a partir de las 12:00:00. Básicamente, usar los precios de las 12:00 en lugar de los precios de cierre. Puedo utilizar precios diarios históricos, volatilidades implícitas de opciones, futuros, realmente no importa.

¿Existen algunas "mejores prácticas" para hacer esto? Me temo que mi única opción será proporcionar el último índice de volatilidad por zona horaria/mercado y no combinarlos en absoluto.

Bonus: ¿Cómo tratar los dividendos? Por lo general, utilizo NET TR con cobertura en EUR, pero podría trabajar con cualquier otra cosa.

Gracias por tu aporte.

Answer 1

(No tengo suficientes puntos de comunidad para comentar, pero esto no es una respuesta adecuada)

¿Te refieres a la volatilidad implícita o a la realizada? Si es lo segundo, te sugeriría usar los precios de futuros ya que cada uno de esos índices tiene futuros que se están negociando en vivo a las 12:00 hora de Berlín. Por lo general, los futuros suelen ser lo que los profesionales buscan para tener la valoración más actualizada de un activo subyacente, ya que son (normalmente) más líquidos y fáciles de operar que el producto al contado.

Answer 2

Entiendo por tu pregunta que estás buscando una medida precisa para la volatilidad de tu cartera. Ten en cuenta que la volatilidad de la cartera no es igual a la suma ponderada de sus componentes y debes estimar la estructura de correlación / covarianza de los componentes de tu cartera. La parte de volatilidad es mucho más fácil de estimar que la covarianza. Básicamente tienes tres opciones:

1) Utilizar los rendimientos históricos diarios como proxy para la volatilidad y estimar la covarianza. Aquí tienes un rezago y la información se incorporará mucho más lentamente. Sin embargo, tu medida será menos volátil. Existe literatura sobre cómo estimar correctamente la volatilidad y la covarianza a partir de datos diarios.

2) Utilizar los rendimientos intradiarios (por ejemplo, las últimas 24 horas de negociación) para calcular la volatilidad y la covarianza. El rezago es mucho menor aquí.

3) Utilizar las volatilidades implícitas de opciones (de opciones ATM). El problema con las volatilidades implícitas es que no puedes estimar la estructura de covarianza. Puedes ignorar esto (y subestimar la verdadera volatilidad) o podrías utilizar una medida histórica como proxy. Ambas opciones no son óptimas. Sin embargo, no tienes problemas con los tiempos de negociación, ya que la volatilidad implícita se puede estimar instantáneamente.

Dado que estás buscando actualizaciones diarias, yo optaría por la opción 2. Si solo te importan las volatilidades de los componentes de la cartera, elige la opción 3.