¿Qué es la "marca de agua" de un fondo de inversión y cómo afecta a las comisiones de rendimiento?

Question

Una pregunta rápida para vosotros, no estoy del todo seguro de haber captado el concepto de marca de agua alta para los fondos de inversión. Así, si consideramos el siguiente ejemplo (para ver si lo entiendo); soy un inversor en un fondo de inversión. Supongamos que el fondo de inversión mide la HWM trimestralmente. Primera pregunta: ¿Será la HWM del primer trimestre la más alto punto que alcanza la NAV? ¿O será el VL al final del trimestre?

Ahora pasamos al segundo trimestre. He entendido que si el punto más alto del segundo trimestre es menor que el más alto del primero, entonces se supone que no debo pagar ninguna comisión de rendimiento - pero si el punto más alto del segundo trimestre es mayor que el primero, ¿será éste el nuevo HWM? ¿O el valor al final del trimestre debe ser mayor que el primero para ser el nuevo HWM?

Según tengo entendido por Wikipedia Parece que HWM es el punto más alto absoluto durante un período de medición - pero las finanzas no son mi lado fuerte.

Answer 1

Con la advertencia de que siempre hay que leer la letra pequeña...

Generalmente, la marca de agua alta es la marca más alta absoluta al final de cualquier trimestre (a veces mes) sobre todos los trimestres (meses) pasados. Las marcas intra-trimestrales no importan.

Así, en su ejemplo, la nota al final del segundo trimestre sólo sería la nueva HWM si esa nota es más alta que la del final de cada trimestre anterior. De nuevo, lo que haya ocurrido a mediados del segundo trimestre no importa.

En el caso de los fondos de inversión libre, es posible que el HWM sólo se aplique a la fecha en que se empezó a invertir y no a toda la historia del fondo, pero me sorprendería que eso fuera así en el caso de cualquier fondo de inversión. Aunque, como ya he mencionado, merece la pena leer la letra pequeña.