opciones de fijación de precios mediante vwap

Question

Esta es una pregunta acerca de por qué los precios de las opciones no tome volumen en cuenta. La opción popular fórmula de valoración "black-scholes" ciertamente no tiene en cuenta esto y no pretendo que lo hace.

Pero uno podría tener una gran posición de la opción, mientras que el activo subyacente, el precio sube o baje el volumen muy bajo, lo que permite la opción de ganar más y más valor y ser liquidados sin afectar el mercado para el activo subyacente. Esto parece extraño para mí, ya que me parece que la opción del valor/precio debe tener una prima de liquidez para el ejercicio de la opción y cierre de la posición en el activo subyacente, a pesar del hecho de que la mayoría de las opciones no ejercidas.

Me gusta las ineficiencias en la opción de fijación de precios, como una herramienta especulativa y la previsibilidad en el cálculo de valor intrínseco como en la opción de dinero se mueve más en el dinero. Pero parece que el volumen ponderado del precio, más cerca de la caducidad debe determinar el precio de una opción del valor intrínseco de la fórmula black-scholes

Pensamientos y perspectivas apreciado

Answer 1

Como señaló correctamente el volumen no tiene lugar en los modelos de fijación de precios de la mayoría de cualquier opción(a Menos que por supuesto usted crear una opción cuyo subyacente o es el volumen de alguna manera o si el volumen es utilizado como una especie de barrera). La razón es simple: El contingente de la rentabilidad y, por tanto, la probabilidad de terminar en el dinero no es una función de volumen.

Por qué el mercado es perfectamente cómodo con el hecho de que, incluyendo aquellos que cubren la opción con activos subyacentes es porque la liquidez es el precio en que la volatilidad implícita directamente en cierto grado, pero es sobre todo un precio en el implícita vol propagación. Si el subyacente ser altamente ilíquidos o, por ejemplo, una muy incierto dividendo declaración de telar, que luego se extiende en el citado implícita vols va a ampliar. Esto puede verse fácilmente al comparar las opciones sobre activos subyacentes que son altamente líquidas con mucho volumen de ventas vs opciones cuyo subyacente rara vez los oficios.