Podría un alza en las tasas de interés causar que un país sea incapaz de pagar la parte de atrás es la carga de la deuda?

Question

A veces he leído en los artículos de noticias, que un banco central no puede alza de las tasas de interés mucho más alto, porque entonces el gobierno sería incapaz de pagar la tasa de interés de la carga de la deuda del gobierno. Es esto realmente cierto? En mi opinión esto sólo debe ser verdadera para que la deuda del gobierno que será emitido después de que las tasas de interés son elevadas.

Quiero decir, la mayor parte de la deuda del gobierno que ya han sido emitidos sólo está comercializado en la secundaria markt en un fijo de la tasa de interés nominal. (a excepción de una, generalmente mucho menor parte de floating rate notes)

Answer 1

La respuesta corta es no, la subida de los tipos no tienen efecto alguno sobre si un gobierno puede el servicio de la deuda y el pago de la maduración de los problemas. He aquí por qué---

1. Un gobierno que los problemas de la deuda en su propia moneda, siempre puedes imprimir moneda para hacer sus pagos de la deuda. Este es un punto extremadamente importante, a pesar de que ciertos actores políticos gustaría que la olvide.

2. Los bancos centrales de establecer las tarifas en el extremo más corto de la Tesorería de la curva. Ellos no tienen un efecto en el extremo largo de la curva, que es establecida por los participantes en el mercado de las expectativas de largo plazo de la inflación y el crecimiento real. Lo que es más, los bancos centrales hoy en día son datos dependiente de la---afirman explícitamente que puedan reaccionar a los datos que el mercado ya tiene precio. Por ejemplo, este mes, los estados UNIDOS del FOMC de la Fed aumente las tasas debido a los fuertes datos económicos (PIB revisiones al alza, mejor de lo esperado de la inflación, la disminución del desempleo y las solicitudes de desempleo). Sin embargo, el Tesoro de la curva ya ha intensificado enormemente en el último mes en respuesta a estos datos comunicados.

3. Muchos gobiernos problema de la deuda en divisas como el EUR / USD (por ejemplo, Brasil, México, Ucrania, y casi todos los otros mercados emergentes). Debido a la descubierta de la tasa de interés de paridad, sube la tasa de empuje hacia arriba el valor de la moneda nacional en relación a la moneda en la que la deuda externa debe ser pagado. En realidad, esto disminuye el costo del servicio de la deuda externa.