¿Son los ETFs apalancados más baratos que el uso del apalancamiento?

Question

¿Es más barato utilizar un ETF apalancado que pedir un préstamo y comprar un ETF normal de 1x? Supongamos que hacemos un rebalanceo diario y el tipo de interés para el préstamo es algo así como el 2,66% (tomado de Interactive brokers - benchmark + 1,5%). Un ejemplo podría ser TLT y TMF.

Yo diría que usar el ETF apalancado podría ser más barato porque pueden financiarlo más efectivamente usando derivados financieros, por otro lado los gastos son mayores también. Pero hay otras cosas como el tracking error, etc.

Answer 1

Los ETF apalancados tienen gamma negativa: cuanto mayor sea la volatilidad del índice subyacente, mayor será el arrastre negativo.

Esta es una gran trampa de estos instrumentos porque uno puede estar en lo cierto con la dirección general del mercado para, por ejemplo, el próximo año y aún así perder dinero con un LETF. Por ejemplo, si uno apuesta a que el SPX bajará en los próximos 12 meses e invierte en un ETF 3x en corto sobre el S&P500, el resultado final después de 1 año depende en gran medida de la camino tomada por el índice:

• si el S&P500 baja, por ejemplo, un 10% a lo largo del año en línea recta (baja volatilidad), se podría ganar un 30%.
• si el S&P500 baja un 10% a lo largo del año pero con una alta volatilidad (digamos una gran subida durante el H1 y una caída durante el H2): el inversor podría seguir perdiendo dinero al final del año.

Este tipo de depende de la trayectoria comportamiento sería no Si uno simplemente tomara una posición apalancada (por ejemplo, vendiendo futuros ES y haciéndolos rodar)

Answer 2

sí. los fondos apalancados piden préstamos a tipos competitivos. los comerciantes minoristas piden préstamos al 5% o más, pero algunos corredores piden menos.