Lo que podría suceder si la Fed dejó de pagar intereses sobre el exceso de reservas?

Question

Tengo curiosidad por escuchar lo que los economistas piensan que podría pasar si la Fed dejó de pagar intereses sobre las reservas en exceso de la pena de libre límite superior. También tengo curiosidad de saber cómo los economistas piensan que esta práctica podría ser amedrenta a cabo gradualmente, de tal manera que la Fed podría mitigar los efectos negativos que podrían acompañar a un repentino y completo cese de la práctica.

Por ejemplo, Si los bancos dejan de ganar sin riesgo beneficio en estas reservas (actual en .25 por ciento, creo) se sentirían obligados a canalizar estos fondos en exceso en préstamos rentables? Tal vez esta es una forma en que la reserva federal podría mantener bajas tasas de interés después de la final QE prácticas? Iba a poner fin a los pagos de intereses de la noche a la mañana causan los bancos para iniciar crediticia que nos gustaría experiencia significativa de la inflación?

Todos los comentarios, documentos, etc. muy apreciada!

Answer 1

Si la Fed paga paga 0% sobre el exceso de reservas, los bancos que tienen exceso de reservas tratar de inmediato para comprar bonos del Tesoro de los que pagan más que el 0% pagado por el exceso de reservas. Esta sería la unidad de letras del Tesoro (y otros a corto plazo libre de riesgo de tasas) a 0%.

La Fed paga intereses sobre el exceso de reservas para permitir a corto plazo de las tasas del mercado para estar cerca de su destino (que ahora está por encima del 0%).

Answer 2

Históricamente, los bancos se mantuvieron cerca de los mínimos en sus cuentas de reservas. Una vez que la Fed comenzó a pagar los intereses, rápidamente se hizo realmente una gran cantidad de dinero en esas cuentas. Si la fed deje de pagar intereses, creo que podemos esperar a volver a mantener el mínimo en esas cuentas.

Entonces, ¿qué iban a hacer con el dinero? Comprar seguras de valores? Arriesgado de valores? Hacer más préstamos? Yo diría que todos los de arriba. Más probable es que la mayor parte del dinero iría a subtitutes: muy seguro de valores como T la cuenta y el dinero del mercado de valores. Los préstamos de ir por la menor cantidad debido a la disponibilidad de alta calidad de préstamo oportunidades ya es el factor limitante.

La afluencia de dinero en efectivo en los mercados (y los nuevos préstamos) aumentaría los precios de todos los invertibles de valores (inversores, que se utiliza para la compra de T facturas de ver las alternativas, etc.). Sería también la causa de una expansión de la oferta monetaria, lo que podría llevar a la inflación.

De hecho, me preocupe de esto bastante. Es sin precedentes, sin embargo, lo que no podemos saber lo que iba a suceder. Creo que podría anticipar que la Fed o el gobierno tratando de hacer algo para compensar la inflación, al menos.