¿Qué es el rendimiento actual y qué importancia tiene si se mantiene un bono hasta su vencimiento?
Respuestas
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El rendimiento actual es el cupón (pago de dividendos) dividido por el precio actual. (Si hay dos pagos al año, duplica esta cifra).
El rendimiento al vencimiento tiene en cuenta el valor nominal final que obtienes y el precio que pagas hoy, es tu rendimiento real durante el tiempo que lo mantienes hasta su vencimiento.
Si se ignora el movimiento diario del precio y se mantiene hasta el vencimiento, el YTM es lo único que importa.
Lindsay Mason
Puntos
21
El rendimiento actual es una medida cruda de la rentabilidad del bono a un año. Si comprara el bono al precio actual, lo mantuviera durante un año y luego lo vendiera por el precio de compra, obtendría una ganancia de valor actual de aproximadamente ese porcentaje del valor nominal. Sin embargo, el rendimiento actual asume que el precio del bono se mantendrá constante durante un año. Esto casi nunca es cierto con un bono con cupón, porque para permanecer constante, el rendimiento esperado del mercado debe caer, compensando la pérdida de valor actual de los pagos del cupón realizados en ese año (que compensará con creces la ganancia de valor actual del pago al vencimiento).
El rendimiento al vencimiento se basa en el valor actual de todos los pagos, valorados en el tiempo hasta que se produzcan. Dado que se conocen esos pagos y su calendario, la fórmula del rendimiento al vencimiento suele resolverse o bien con el rendimiento al precio actual del mercado, o bien con el precio al que se obtendría el rendimiento esperado. El ticker del mercado lo calcula de la primera manera; sabemos que la gente está dispuesta a pagar y, por tanto, podemos calcular el rendimiento que obtendría si comprara ahora. Usted, como inversor, suele calcularlo de la otra manera: quiere/necesita que su dinero crezca un X% anual y, por lo tanto, estaría dispuesto a pagar Y dólares (o menos) por un bono en un momento determinado para obtener esa tasa.
