La cosa que tienes que entender es que el precio de los valores está determinada no por que es dueña de los títulos, sino por lo que los oficios de ellos. Los valores mantenidos en el pasivo de los fondos, por definición, no comercial muy mucho, y de modo que no afecten el precio, incluso si constituyen una fracción significativa de la seguridad del flotador.
Por ejemplo, General Electric (GE) tiene un flotador de 8.7 millones de acciones. El volumen medio diario de GE se negocia está a la derecha alrededor de 100 millones de acciones. Así, el porcentaje medio de los oficios aproximadamente una vez cada 87 días. Digamos que la fracción de GE participaciones en fondos de índice alcanza hasta el 10% de la flotación total. A continuación, el típico compartir en el fondo de índice tendría que cambiar de manos aproximadamente una vez cada 9 días con el fin de hacer comparables volumen de la cuota media. En otras palabras, la "pasiva" los inversores tienen para el comercio con más frecuencia que el "activo" queridos. Que está completamente en desacuerdo con lo que queremos decir por "pasivo" de la inversión.
De esto podemos deducir que los inversores pasivos tendría que poseer una gran fracción de las acciones de una empresa para que ellos dominan la actividad de comercio que establece los precios. Por ejemplo, si el promedio pasivamente a cabo compartir cambia de manos una vez al año, aproximadamente el 70% de las acciones tendrían que ser pasivamente a cabo en orden solo para igualar el volumen de comercio.
Incluso si el pasivo a cabo acciones de llegar a ser una gran mayoría de la flotación total, soy escéptico de que van a controlar el precio. Si el pasivo fondos vez comienza a fuerza de precios demasiado lejos de sus fundamentos, que creará una oportunidad para los comerciantes activos para beneficio, que debe atraer, si no más activa de los comerciantes, entonces, al menos, un mayor volumen de los activos existentes de los comerciantes. De hecho, hay algunas pruebas de que esto ya sucede (el énfasis es mío):
Uno de mis rincones del mercado de valores de las obsesiones es que los fondos de índice de free-ride en el trabajo realizado por los inversores activos. Alguien tiene que tomar decisiones de asignar capital a las empresas. Un mundo en el que todos los índices, y en el que nadie piensa que activa los gerentes deben ser capaces de cobrar por sus servicios, es un mundo que va a pasar muy poco tiempo y esfuerzo en la asignación de capital a la derecha de las empresas. Ese no es el mundo en que vivimos: Un montón de gente todavía trabajan activamente para asignar el capital, a pesar de que en algunos de reglamentación de la desaprobación y a veces tienen un tiempo difícil hacer dinero. Parte de la forma de hacer dinero, o tratar de hacerlo, es mediante la negociación con los fondos de índice que de free-ride fuera de su trabajo, pero que el comercio en un período relativamente mecánicas, no-fundamentos-impulsado por la forma. Los fondos de índice tiene la ventaja de free-riding, pero la desventaja de ser predecible. Las acciones deberían ir al unirse a un índice. Ese es el precio que el índice de la paga de los fondos para los comerciantes activos para seleccionar acciones. Recogida de material es valioso; los inversionistas activos, pagar en cuotas, mientras que los inversores pasivos pagar, usted sabe, frente a ejecutar o lo que sea.
--Bloomberg View, "¿Puede realmente el juego de los fondos de índice"
Así que, en otras palabras, no se preocupe acerca de los mercados. Ellos van a estar muy bien porque no se lleva realmente a que muchas personas de participar activamente en la orden para que funcionen como motores de descubrimiento de precios.
