¿Cuáles son las repercusiones de la supresión de los tipos de interés de referencia?

Question

Me preguntaba cuáles son las repercusiones de la supresión de los índices de referencia de los tipos de interés (LIBOR/EURIBOR) en el ámbito de los consultores. ¿Saben si hay artículos/debates que ofrezcan un cuadro de análisis de los posibles impactos (descuento, fijación de precios de swaps/opciones, series temporales de VaR, ...)? Gracias de antemano

Answer 1

La mayoría de los organismos reguladores/bancos centrales están empezando a ofrecer alternativas que el mercado puede adoptar o no.

Con el USD tenemos una nueva medida derivada del mercado llamada SOFR . Para la FEC tenemos ahora SARON .

El grupo CME también ha lanzado Futuros SOFR aunque de bajo volumen.

Answer 2

Hay un documento que proporciona argumentos formales por los que los tipos OIS deberían ser favorecidos sobre el LIBOR como puntos de referencia libres de riesgo para la fijación de precios de los derivados: Hull y White (2013) .

Answer 3

En EE.UU., las cámaras de compensación han anunciado un nuevo contrato de swap que es un tipo fijo frente al SOFR, que es un tipo basado en un repo que se observará y compondrá diariamente, pagándose probablemente anualmente o quizás trimestralmente. Esto plantea una serie de cuestiones de tipo cuántico: (1) se requerirá una proyección diaria del SOFR, a diferencia de la proyección trimestral en los swaps Libor actuales. (2) El descuento está aún por decidir, pero algunos contratos se descontarán a los FedFunds mientras que otros podrían descontarse al SOFR. (3). Todavía no hay series de datos para los swaps basados en el SOFR, por lo que no hay volatilidad histórica que ayude a fijar el precio de los swaptions SOFR, ni series de datos para calcular el Var. A medida que los swaps SOFR ganen liquidez, es de suponer que esto se irá solucionando.