Brasil ha tenido históricamente dos conjuntos de bonos de inflación, las series NTN-B y NTN-C cada una con un índice de inflación diferente. El NTN-C ya no se emite.
Cuando se crean curvas históricas de inflación de equilibrio (BEI) para Brasil, ¿cuál es la práctica estándar? ¿Creamos dos curvas separadas o combinamos ambas series de alguna manera?
Sí: por lo que recuerdo, los alemanes usan curvas separadas para IGP-M(NTN-C) vs IPCA(NTN-B). Observe también que el BEIR no predice muy bien la inflación futura una de las razones es que, a diferencia de otros mercados, el retraso en la indexación de los bonos reales brasileños es muy pequeño (sólo medio mes, el retraso de los TIPS es de 3 meses), y que ciertos puntos de la curva de intercambio de inflación son muy, muy ilíquidos. Hay que hacer ciertos ajustes a la metodología habitual de fijación de precios de los swaps de inflación.
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