El riesgo y la Recompensa en la práctica

Question

Mi pregunta es un poco filosófico. Como gerente de riesgo a menudo tengo que decir a los administradores de cartera para reducir el riesgo (por ejemplo, debido a los límites del VaR o los límites de exposición). A continuación, normalmente, la discusión se plantea que si ellos hubieran tenido una mayor exposición a activos de riesgo que habrían participado más en el rally o en el rebote tras el choque.

Lo que yo les digo es cosas como: Si lo sabía, cuando el accidente se termina y el rebote se inicia, si se inicia en todos, luego nos eran ricos y no trabajo aquí ya.

Además, un ingenuo aplicación del CAPM donde más riesgo sistemático conduce a una mayor rentabilidad esperada no es cierto en todos los mercados en todo momento (como por ejemplo, Min VAR muestra al menos en un riesgo ajustado de forma).

Lo que usted dice tomadores de riesgo para domar su apetito de riesgo? ¿A dónde referencia a fin de sustentar su opinión?

Referencia podría ser como: En un trabajo reciente Boudt et al. dan claras indicaciones para minimizar el riesgo en un mercado bajista y diversificar el riesgo en condiciones normales de/del toro de los mercados de activos de riesgo.

Answer 1

Soy un tomador de riesgo y puedo decir con confianza que usted nunca tendrá que convencer a los individuos, citado en su pregunta, que conllevan mucho riesgo, porque siempre habrá ciertos operadores que prefieren los billetes de lotería más de la longevidad de la misma empresa (que se ejecuta de alto riesgo libros por desgracia, en el entorno actual se ejecuta igual a una opción libre; blow up y uno se despedidos, sino que de manera casi instantánea, dio la bienvenida a otra casa de comercio).

Mi consejo es simplemente asegúrese de que usted tiene un mandato claro, numéricamente hablando. Sentarse con la alta gerencia y de acuerdo a los límites de riesgo para cada comerciante y también de acuerdo en que es métrica para evaluar el riesgo. El VaR es una muy deficiente forma para evaluar el riesgo. Un enfoque mucho mejor es tener estrictos límites de pérdida y la exposición neta de los límites. Discutir con la administración superior, lo exacto riesgos a los que quieren ser protegidos contra el. Algunas opciones de casas de comercio, por ejemplo, tienen estricta delta de los límites de exposición. Algunos de equidad de escritorio mandato a sus comerciantes a no tomar ninguna fx de la exposición o de las tasas de exposición ni de dividendos de riesgo. Discutir si Algunos de equidad de escritorio han agregado bruto de los límites de exposición, por lo que incluso alguien se 10bucks corto stockA y largo 10bucks de stockB que equivaldría a 20bucks exposición bruta. Otros corren riesgo de la cartera de los modelos, lo que significa que tomar la correlación entre los activos en consideración.

En cualquier caso, asegúrese de que el mandato es claro como el cristal y la metodología utilizada, así.

Entonces usted puede ir a la PM o de un comerciante y no es necesario argumentar. Todo el mundo está en la misma página y un límite de riesgo es violado o no, así de simple. Ejecución de un barco fuerte, gestión de riesgos sabio, es una de las cosas más importantes para ejecutar un negocio estable. Si usted no recibe el apoyo citado arriba, a continuación, me gustaría, como gerente de riesgo, considere la posibilidad de cambiar de trabajo. Si la alta gerencia no se preocupa de riesgo y si los límites son violados o no, a continuación, que es un grande y gordo de la bandera roja en mi libro.