He leído esta pregunta y la otra pregunta que usted pidió y espero me puedan ayudar.
Lo importante darse cuenta de que en cualquier mercado de múltiples creadores de mercado operar y todos ellos están tratando de optimizar su rentabilidad ajustada al riesgo. Un creador de mercado obtiene un retorno de comprar bajo y vender alto. Suponga que usted es el único creador de mercado y la comilla de esta extensión:
1 | Bid 100 @ $99 | Ask 100 @ $101
la mejor cosa que puede suceder es que una de liquidez buscador vende $100 @ 99 (recordar que $99 es el precio por el que el creador de mercado es la compra) y de inmediato se puede vender $100 @ 101 a otro de liquidez buscador. Después de esto, usted no tiene ninguna posición y por lo tanto no hay riesgo, pero lo que es más importante: usted pagó $9900 y recibió 10100 de neteo que $200!
En esta situación, usted podría estar tomando algunos riesgos como el mercado puede moverse y usted puede conseguir fácilmente en la situación en la que usted compró 1000 de acciones que son ahora vale mucho menos. Pero supongamos que usted gestionar su riesgo bien y hacer un buen beneficio de cada día. Un buen beneficio sin duda atraerá a los de la competencia y que puede asegurarse de conseguir más negocio que usted simplemente citando a un más estrecho diferencial.
2 | Bid 100 @ $99.50 | Ask 100 @ $100.50
siempre que usted cita
3 | Bid 100 @ $99.00 | Ask 100 @ $101.00
Usted podría reaccionar en respuesta citar incluso un margen más estrecho:
4 | Bid 100 @ $99.75 | Ask 100 @ $100.25.
Por supuesto, esta reducción de la propagación no puede continuar por mucho tiempo. Espero, sin embargo, ahora está claro que
No es por la benevolencia de BBB Creadores de Mercado que esperamos que nuestros márgenes estrechos, pero a partir de su relación con sus propios intereses. - Con disculpas a Adam Smith
lo que conduce a la competencia pressuresin de creación de mercado.
El anterior también da una pista de por qué esos creación de mercado de los algoritmos de precios de comilla en varios niveles:
Te gustaría citar sólo la primera difundir y hacer un montón de oficios en ambos lados. Gracias a la competencia que esto no suceda, otros creadores de mercado se cita ligeramente más estrecho que se extiende y se va a hacer un montón de operaciones (los que ganan menos por viaje redondo pero la fabricación en volumen). Por lo tanto, también deberá decidir para limitar la propagación de la reducción de su propio margen, pero esperemos que también de decisiones en volumen. Ahora, ¿qué hacer con el original de su presupuesto? Usted puede dejar de citarlo por ¿por qué? Que acaba de tener suerte y profundas cavidades de liquidez buscador podría comercio en contra de todos los mejores precios y la de los tuyos. Si esto sucede, usted consigue un mejor precio que la situación que usted acaba de citar un estrecho diferencial (y la esperanza de que el mercado no se ha movido en contra de usted de forma permanente).
Attack86 menciona una serie de escenarios donde los creadores de mercado son incentivadas por los intercambios o tienen otras razones:
- Ellos obtienen una parte de las ganancias cuando alcanzan específicos de liquidez de los objetivos. En ese caso se podría optimizar para tomar el destino en lugar de hacer un beneficio a través de la negociación (por ejemplo, TP-ICAP del iSwap o Liffe Ultra Long Gilt contrato).
- Otros sólo objetivo de proporcionar liquidez a sus clientes, pero no necesariamente para el comercio todo el tiempo, esto es común en el banco de inversión de renta fija de negociación.
