La volatilidad de consideraciones con derivados de tipos de interés

Question

Estoy un poco confundido sobre el uso práctico de vol superficies utilizadas para el derivado de la fijación de precios. Sabemos que los dos principales productos que mejor representan a la volatilidad del mercado son las tapas y swaptions, a partir de la cual la volatilidad de las superficies generadas.

Siempre he pensado que las superficies implícitas en los productos anteriormente descrito puede ser utilizado para la fijación de precios de todos los productos, por ejemplo, las opciones de la barrera, opciones de asia, CMS CMS y propagación de las opciones. Sin embargo, la volatilidad es el modelo de dependientes, por lo que podría haber volatilidad normal o lognormal volatilidad.

Por lo tanto, es el caso que siempre tenemos que convertir una normal, lognormal vol de la superficie correspondiente a un diferente volatilidad, por lo que se ajusta a la volatilidad del término en nuestro modelo de fijación de precios? Por ejemplo, ¿qué vol hacemos uso de si estamos usando un CIR, HJM o BGM modelos a precio de uno de los derivados de arriba descritos?

Answer 1

Implícita vol superficies son sólo una manera conveniente de representar opciones de vainilla (gorras, Europeo swaptions) los precios en el contexto de los modelos simples como la normal, log normal o cambiado de registro normal. Cuando se utiliza un modelo más avanzado (BGM, etc.) con el objetivo de fijación de precios no opciones de vainilla, el primer paso es calibrar el modelo avanzado vol parámetros de la vainilla precios de las opciones, teniendo en cuenta que la falta de opciones de vainilla también puede depender de parámetros que no pueden ser capturados comedero de vainilla opciones (por ejemplo, correlaciones, o implícita vol fuera de la citada huelgas, etc.)