Dispongo de datos de vencimiento constante del tesoro de la publicación h15 de la FED, de los cuales utilizo los rendimientos a 6 meses, 1 año, 2, 3, 5, 7, 10 y 20 años. Quiero desdoblar la curva de cupón cero, pero no estoy seguro de cuál es la mejor manera (más precisa) de rellenar los vencimientos que faltan para los rendimientos de la CMT, que necesito antes de poder hacer el bootstrap de la curva de cupón cero. ¿Hay alguien que pueda proporcionarme algunas referencias sobre las diferentes técnicas que se pueden utilizar, que también sean comprensibles para su aplicación?
Respuesta
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Los rendimientos CMT publicados por la Fed/Tesoro de EE.UU. son rendimientos a la par calculados mediante un modelo de spline cúbico. En otras palabras, son los rendimientos al vencimiento y los tipos de los cupones de los bonos cuyos precios teóricos son 100. Con esta información en mente, se puede interpolar linealmente entre estos rendimientos, o utilizar un spline cúbico para rellenar los tipos en otros plazos, asumiendo que los tipos rellenados son también rendimientos a la par, y hacer un bootstrap de esta "curva de rendimiento a la par" resultante.
Un enfoque mejor sería utilizar un gran número de bonos del Tesoro fuera de circulación y ajustar un spline a través de ellos. Los investigadores de la Fed ofrecen una aplicación del modelo de Svensson. La metodología, junto con los datos de la curva de rendimiento ajustada (incluidos los tipos de cupón cero), están disponibles aquí .
