¿Calcular los rendimientos excesivos para el índice de Sharpe con la tasa de rendimiento libre de riesgo de hoy o de días pasados?

Question

Estoy teniendo problemas con el cálculo del índice de Sharpe. Me pregunto si debo calcular los rendimientos diarios excedentes con la tasa de interés libre de riesgo de hoy o con las tasas libres de riesgo correspondientes a la fecha de las observaciones de los rendimientos?

Por ejemplo, tengo los rendimientos anualizados del fondo r_fund y la tasa de interés libre de riesgo, que son las tasas de los bonos del tesoro de EE. UU. a 3 meses r_f. La tasa de interés libre de riesgo de hoy es del 0.27% anual.

fecha           r_fund      r_f      exceso(r_fund-r_f)
2016-01-05     0.200       0.25     -0.050
2016-01-07     0.800       0.26      0.540
2016-01-08     0.900       0.24      0.660
...

Por lo tanto, ¿debo calcular el rendimiento excedente como se muestra en la tabla anterior o simplemente restar el r_f de hoy (0.27%) de cada r_fund?

Answer 1

Puedes consultar el artículo de Sharpe. Si estás calculando un Sharpe Ratio ex post, debes calcular el rendimiento excedente para cada período como el rendimiento del fondo sobre el rendimiento de la tasa libre de riesgo en ese mismo período. Ten en cuenta que si, por ejemplo, cada período es un mes, debes calcular la tasa libre de riesgo mensual (y no utilizar el rendimiento anualizado).

Luego calculas el promedio del rendimiento excedente dividido por la desviación estándar de los rendimientos excedentes.