El punto de equilibrio de un delta-cubiertas opción

Question

La pregunta básica a la que me sorprendentemente no encontrar una respuesta aquí.

¿Cuál es la mejor aproximación para el break-even (con respecto al precio de las acciones) de una opción que fue cubierta totalmente en el punto de comercio (y no ajustada, más adelante). (por completo que me significa, sin embargo, muchos de los deltas de la opción, - no es 100 deltas por opción)

He visto la aproximación Premium/Delta y $\sigma * (\Delta t)^{0.5}$.

Son estos modelo específico?

Estoy incorrecta pensó que romper-iguala debe ser ligeramente asimétrica (el efecto de encanto va a cambiar la delta de la opción de la pierna, pero el stock estático de cobertura no ajustar)?

Las fuentes sobre delta cubierto opciones también son apreciadas.

Answer 1

Vamos a darle un duro ir a continuación.

Dos supuestos. (1) Hacemos caso omiso de repo (a prestar el stock puede que desee corto) o financiación en su cubierta la posición. Y (2) no asumimos ninguna de comercio de la gamma de la opción.

Entonces supongo que el punto de equilibrio es igual a la de vencimiento debe ser igual a... (CONVOCATORIA) paidPremium/(1-hedgedDelta) + callStrike (PONER) putStrike - paidPremium/(1-hedgedDelta)

Suponga que usted paga 2.5 USD por un CAJERO automático de la LLAMADA que está cubierta de CAJERO automático con delta 52%. Usted sólo hacer dinero si transcurrido el lugar por encima de su huelga y, a continuación, sólo hacer dinero en (100-52) 48% delta que se han de ejecutar. Por lo que necesita para hacer 2.5 USD con un 48% de delta (es 5.21 USD por 'sin cobertura' delta). El que pone el punto de equilibrio-la mancha en 105.21?

La otra manera alrededor de usted puede encontrar mediante la división de la prima por la cubierta delta y tomar la cobertura a nivel de menos ese valor (durante una LLAMADA). La corta de cobertura ha pagado la prima.

(lo siento, no estoy familiarizado con la inclusión de la fórmula)