¿Por qué/Cómo se hace una cubierta de la cartera de hacer ganancias?

Question

Esta es probablemente una pregunta muy fácil, pero soy nuevo en el campo y no podía encontrar una respuesta.

Suponiendo que yo soy la construcción de una cubierta de la cartera con una opción larga y corta delta del subyacente. Entonces, si he entendido correctamente la mañana del valor de la cartera será la misma que la de hoy. (Por favor, corrija si esto es una idea equivocada.)

Mi pregunta es: Si el valor del mañana es la misma de hoy en día (y, por extensión, el día después de mañana, y así sucesivamente hasta que la opción expira) ¿cómo esta estrategia de hacer ganancias?

Gracias

Answer 1

Un Banco de Inversión obtiene un beneficio por la venta de una opción a un precio ligeramente más alto que el precio teórico, o la compra de nuevo a usted en un precio ligeramente más bajo. Ellos llaman a esto "ganar un spread". Luego de cobertura de la opción, así como a no realizar ninguna [más] ganancias o pérdidas en ella (aparte de la tasa libre de riesgo).

Otra forma en la que podría obtener un beneficio es que si se tiene una estimación más precisa de la volatilidad que tienen otras personas. Pero que no es fácil hacerlo de manera consistente.

Answer 2

Un perfectamente cubierta de la cartera no debe hacer ningún diferentes beneficios de la libre de riesgo tasa de interés. Sin embargo, usted no será capaz de cubrir a la perfección en el mundo real. Delta de cobertura, por ejemplo, requiere de un trabajo continuo de negociación y ajuste (esta es una manera de derivar la fórmula black-scholes: thex cobertura de la stock a la perfección y por lo tanto obtener una tasa libre de riesgo determinista de retorno) - continua el comercio no puede ser realizado. Además de los costos de comercialización se distorsionan su regreso. Por lo tanto, usted no va a obtener una perfecta cobertura y salir de la sala para la obtención de beneficios (y pierde )