Correcta de la Curva de Descuento para que Cotizan en la bolsa (de forma Centralizada Desactivada) Productos

Question

¿Cuál es la correcta de la curva de descuento a utilizar para el intercambio de comercio de productos? Estos serán descontados a la OIS tasa (porque de la cámara de compensación central)?

E. g. el E-Mini S&P500 Futuro @ CME: estoy tratando de modelo de liquidez y preferencias implícitas dividendos basados en la lista de futuros y opciones, así que tengo una precisa de la curva para el índice del descuento. Algunas de vuelta-de-la-envoltura trucos (el tesoro de las curvas de + base) no muestran suficiente estructura en períodos más largos.

El S&P500 futuro es un mercado único, con sus propias características. ¿Qué acerca de la equidad de una curvatura hacia adelante con la incertidumbre de la liquidez y de los dividendos? Debo calcular la repo costo (podría ser difícil-a-pedir prestado) de la bolsa de valores de caja en los diferenciales de orden de descuento, el único capital (vs descontando el índice)? Hay un método mejor que en la práctica?

El colateral de los productos de venta libre son de descuento en OIS, porque esta es la tasa que se paga sobre el colateral. ¿Qué acerca de los productos de intercambio? ¿Qué acerca de las acciones con interesantes de financiación de las características?

Edit: es el caso de que la financiación estoy dando para arriba es el asegurado tasa de la noche para una compensación central productos a la hora de operar en el índice, por lo que debe utilizar la tasa libre de riesgo? ¿Qué acerca de las opciones de acciones más interesantes los mercados de préstamos?

Answer 1

Esta pregunta la Configuración de la r en put-call parity? muestra los detalles son sutiles y matices, pero la respuesta es utilizar la tasa de interés pagada sobre los activos de garantía o margen.

Answer 2

si usted se está preguntando cómo CME garantía es con descuento, entonces usted tiene dos consideraciones:

1. ¿Qué hace el CME dar en su USD en efectivo? Que sencillo, IO. Usted no consigue el interés de inmediato, sino que creo que una vez al mes. No estoy seguro de si el compuesto es - pero me imagino que hacen como que hace referencia a infecciones OPORTUNISTAS.

2. ¿Cuál es tu situación financiera. Por ejemplo, el tesoro podría cobrar una extensión de OIS+20 de la garantía. Así, cuando el modelado de la convexidad factor de un futuro, necesitamos incorporar el contagio si quieres ser super preciso. Pero generalmente, para cosas como ESU9, es menos de 1/100 de un bp, por lo que puede tirar a la basura.

Ahora, si usted se está preguntando, cómo calcular coste de financiación para el activo subyacente de referencia, que es diferente. Opciones con los principios de ejercicio son más complicadas - pero Europeo de opciones y futuros son simples. Frente mes dividendos están bastante bien telegrafiaron. En Bloomberg usted puede simplemente entrar "ESU9 [Índice] JUSTO":

Sólo preste atención a la sección 14, en el medio, donde se muestra ESU9 en azul. Que muestra un cuatro ciento de la diferencia entre el spot y de futuros, $3.51 en divs, y una implícita tasa de 2.30.

Para una base de la tasa de referencia a sí mismo, escoja su veneno: OIS, Interpolados a la tasa Libor, 1 m libor, s/n libor, su tarjeta de crédito personal de ritmo, etc...

¿Que ayudar con tu pregunta?