¿Es la inversión en acciones un ejemplo de curvas de demanda con pendiente ascendente?

Question

La ley de la demanda implica que cuando sube el precio de un bien, la gente lo compra menos. Esto hace que la curva de la demanda se incline monotónicamente hacia abajo. Una excepción en los libros de texto es la llamada Giffen bueno que por definición se comporta de forma opuesta.

Pero tomemos una acción en alza; ¿no podría haber al menos una tendencia a que la gente compre más de ella en algunas circunstancias, porque parece prometedora, a pesar de cualquier tendencia contraria? ¿Se trata o no de otro caso en el que la curva de la demanda puede inclinarse hacia arriba?

Answer 1

La observación de que "cuando suben los precios de las acciones, la gente tiende a comprar más, por lo que aquí la "ley de la demanda" se cumple a la inversa", es uno de los errores más extendidos relacionados con el pensamiento económico.

Para ampliar el comentario de @StevenLandsburg, la "curva de demanda" (u "horario") describe una relación estática entre la cantidad de un bien y su precio . Su calidad (en el sentido general de rasgos, cualidades) sigue siendo constante al trazar la curva de demanda.

En nuestro caso pensamos en la acción como el bien, y tenemos también su precio. ¿Qué ocurre cuando sube el precio? ¿Estamos hablando del mismo bien ? Desde luego que no. La propia subida de precios indica que ahora tenemos un bien mejor (mayores beneficios futuros descontados). Pero entonces tenemos un diferente bien. Así que los pares $(p_1, q_1)$ y $(p_2, q_2)$ no pertenecen realmente al mismo programa de demanda . Así que la "ley de la demanda" es irrelevante aquí como herramienta para describir la situación (podríamos imaginárnosla como una desplazamiento de todo el calendario de la demanda hacia el exterior )

Si se quiere intentar pensar "intuitivamente" en la ley de la demanda y las existencias, se puede considerar el siguiente experimento mental:
Supongamos que puede comprar la misma acción el mismo día a dos precios diferentes (puede ocurrir, el mundo no es realmente un mercado único, ni siquiera para las acciones -y las transacciones pueden producirse también fuera del mercado bursátil).
Suponga que no puede elegir el vendedor, que se determinará al azar. Pero tiene que comprometerse de antemano sobre el número de piezas que va a comprar. Y conoce los dos precios.

¿Qué vas a hacer? Compromiso de compra más piezas si se le reparte el caro vendedor, y menos piezas si se le reparte el más barato ¿Vendedor? Suena ridículamente obvio, ¿verdad?

Answer 2

Hay dos razones completamente distintas por las que no se debe pensar en las acciones como bienes Giffen. Alecos ha explicado muy bien la primera razón.

La otra es que la teoría del consumidor ---maximización sujeta a una restricción presupuestaria--- no se aplica a los activos financieros, porque aquí en principio no hay restricción presupuestaria. Es decir, hay un límite a cuánto puedes pedir prestado para un viaje a Hawai, pero no hay límite en principio a cuánto puedes pedir prestado para comprar activos que desprendan ingresos.

Nótese que toda la teoría de los bienes de Giffen --- la ecuación de Slutsky, etc. --- se basa en la restricción presupuestaria. Exactamente por eso no hay factores de producción de Giffen, ni siquiera en teoría.

Alecos quiere decir que, para que una acción sea un "bien Giffen", hay que demostrar que la curva de demanda tiene una pendiente ascendente y que la calidad es constante. La cuestión aquí es que para que una acción tenga sentido como "bien de Giffen" hay que tener una restricción presupuestaria. Así que incluso si ignoras por completo el punto de Alecos todavía no hay ninguna posibilidad de que un activo financiero sea un bien Giffen.

Answer 3

Quisiera señalar que el valor de una acción es altamente especulativo y propenso a efectos de rebaño .

Supongamos que hoy las acciones de la empresa X valen 100 dólares, pero el precio está sujeto a una fluctuación de oportunidad , decisiones de los inversores y mejoras reales en la empresa X .

Cuando el precio de las acciones de la empresa X suba mañana a \$101, un inversor desinformado puede razonar que los inversores informados saben algo sobre las mejoras reales de la empresa X y han comprado en ella, impulsando el precio al alza.

Como resultado, el inversor racional, pero desinformado, también compra la empresa X. Este comportamiento persiste aunque el precio aumente por azar porque es posible que la subida de precios se deba legítimamente a mejoras en la empresa. .

Lo más importante es que el bien de inversión no es el mismo cada día. En el primer periodo es un "bien sin información conocida". En el segundo periodo es un "bien y una señal positiva". Usted está pagando extra por la señal adjunta, independientemente de si la señal es precisa o no.