Me preguntaba por qué el futuro de la volatilidad sonrisa es muy importante para la ruta dependiente de la opción y de tipo Americano opción como Bermudan swaption. Sería mejor si alguien podría proporcionar una referencia de artículo así.
Gracias!
Respuesta
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Markus Olsson
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Primero de todo, un Bermudan Swaption no tiene que ser de tipo Americano. Considere la posibilidad de un "9NC2 Bermudan" (9 no 2), básicamente un Bermudan swaption con vencimiento final en los 9 años que no es ejercitable durante los primeros 2 años.
No he trabajado en un exótico tasas de escritorio en un tiempo (muchos años para ser más precisos), pero de lo que me recuerda la necesidad de utilizar una red de árbol modelo para describir la evolución de las tasas de interés. Uno puede evolucionar de tal tasas a través de un número de diferentes modelos, tales como HW, Gaussiano de 2 factores, la tasa Libor Market Model (posiblemente con SABR estilo de volatilidad estocástica del modelo), Negra modelo, entre otros. Algunos son de corto plazo de la tasa de modelos, otros evolucionan discreto avance tasas (como LMM). No soy conocedor de los nuevos enfoques en caso de que existan.
Al calibrar el modelo para que coincida con los precios de otros swaptions (aquellos que son co-terminal con su Bermudan) la elección del modelo será, básicamente, determinar qué parámetros de calibración para. En el ejemplo de la tasa Libor, el Modelo de Mercado que usted necesita para elegir también cómo modelar la volatilidad (la volatilidad de los tipos forward) y las correlaciones entre la conducción Browniano Movimientos. Aquí es donde la volatilidad de la superficie entra en juego. La volatilidad de la superficie de deriva durante su ejercicio de calibración describe la volatilidad de diferente tipo forward.
Una vez que la calibración se ha completado el paso es posible recorrer la red para el precio de su Bermudan opción.
