cómo simplificar la opción de inflación interanual a la opción de cupón cero

Question

El documento de Belgrado 2004 propone básicamente que las volatilidades interanuales de la inflación (y, por tanto, las opciones interanuales) son básicamente las volatilidades del diferencial entre las volatilidades del cupón cero de (t0 a T) menos las volatilidades del cupón cero de (t0 a T-1).

¿Es posible expresar el pago y, por tanto, una opción interanual en opciones de cupón cero? Estoy tratando de mapear las vegas anuales de mis opciones para poder compensarlas con las vegas de las opciones de cupón cero.

Answer 1

No se pueden asignar fácilmente los pagos de las opciones YY a los pagos de las opciones ZC.

Para ir de ZC a YY se requiere:

• un ajuste de convexidad para transformar la relación del IPC a plazo en un YY a plazo
• Correlaciones del IPC para transformar las volatilidades del IPC en una volatilidad YY

Con volatilidades planas (en la huelga), en principio se pueden calcular las correlaciones implícitas del IPC a partir de las volatilidades implícitas ZC y las volatilidades implícitas YY. Sin embargo, dado que hay una sonrisa para ambas volatilidades, las cosas serían más complicadas, ya que habría que asignar arbitrariamente las huelgas YY a las huelgas ZC.