¿Cómo afectan las NOLs (Pérdidas Operativas Netas) a una decisión de inversión?

Question

[Una empresa que cotiza en la NYSE por $1.85 por acción] acaba de tener una conferencia...

Tienen... equivalentes de efectivo de $2.27 por acción. Tienen más de $1 por acción en pérdidas operativas netas (NOL).

NOL, supongo, es Pérdida Operacional Neta. ¿Cómo afectan las NOLs al valor justo de la empresa?

Answer 1

Bueno, al igual que muchas cosas en money.stackexchange, no hay una respuesta simple, pero generalmente no es algo bueno.

Échale un vistazo a la entrada de Wikipedia sobre Pérdida Neta Operativa. Básicamente, la empresa está comentando que cuando ganen dinero recibirán un tratamiento fiscal preferencial sobre esos ingresos.

Así que si esto es positivo o negativo depende de un par de cosas:

1. La calidad de la NOL, es decir, ¿es alguna magia contable (legal) que les ahorra dinero en el futuro, o es simplemente que la empresa lo está pasando mal?
2. La posibilidad de que la empresa tenga ingresos gravables en el futuro cercano. Existe un límite para cuánto tiempo puede llevarse adelante el beneficio fiscal y si nunca ganan dinero durante ese tiempo, entonces no obtienen ese dinero como ahorro. A veces, las empresas continuamente no rentables tendrán que cancelar estos beneficios contables, lo que puede afectar las ganancias futuras.

La NOL no impacta directamente en el valor contable más allá de cómo cambiaron los activos reales de la empresa durante el trimestre anterior. Creo que hay una correspondencia de 1:1 entre cómo cambian los activos y la NOL, pero estoy seguro de que alguien podría aclararlo en otra respuesta o como un comentario.