Comprobando esto gráfico podemos ver que 1 yen vale cada vez más dólares esta última semana.
Me pregunto a qué se debe esto, especialmente cuando el Banco de Japón ha impuesto tipos de interés nominales negativos.
Parece un poco extraño...
Respuesta
¿Demasiados anuncios?
Los tipos de interés negativos no son incompatibles con la apreciación de la moneda local. Como señala el economista ( Por qué los inversores compran bonos con rendimientos negativos ), algunos inversores compran bonos para apostar por las divisas. Así, no importa tanto que el tipo de interés sea negativo.
Así, la variación del yen refleja otras tendencias. Es muy difícil señalar un acontecimiento o una idea en particular, pero he aquí algunos posibles impulsores de la apreciación del yen:
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El dólar se debilita, tras la publicación de las actas de la reunión de la Fed que mostró que el banco central no tiene intención de subir los tipos de interés en abril.
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Japón es se están agotando las opciones para presionar a la baja al yen. El banco central ya compra todo lo que tiene a la vista, por lo que tendría dificultades para aumentar la oferta monetaria. La sensación de que los bancos centrales están perdiendo el control es muy tangible desde hace unos meses (si no años)
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Países del G20 recientemente acordado para no proceder a devaluaciones competitivas de su moneda. Por lo tanto, los inversores podrían esperar que el yen no baje fácilmente, y que el camino más lógico sea el de la impunidad.
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El Primer Ministro de Japón, Shinzo Abe, parece dudar en proceder a aumento previsto del impuesto sobre las ventas . El primer aumento tuvo un efecto desastroso a corto plazo en la economía, y la mayoría de las empresas tienen una perspectiva pesimista ( último PMI 49,1 ). Por lo tanto, es cada vez más probable que el Gobierno retrase el aumento del impuesto sobre las ventas y que, potencialmente, también intente estimular más la economía.
Todo esto son suposiciones. Puede ser que una o varias de las conjeturas anteriores hayan movido realmente el yen. O puede que no sea así y que ocurra algo más. Tal vez los inversores no sean tan racionales como creemos y apuesten por el yen por su instinto, sin razones lógicas.
