Cálculo de la volatilidad implícita del VSTOXX

Question

¿Cuál es el consenso del sector (si existe) sobre el cálculo de la volatilidad implícita de las opciones sobre VSTOXX (OVS)?

He experimentado con el siguiente enfoque:

• Estándar Black-Scholes
• Futuros de VSTOXX como precios subyacentes para los respectivos vencimientos de las opciones
• Suponiendo que $q=r$

y no estaba del todo contenta con la diferencia entre las sonrisas de llamada y las de puesta.

Todavía no he probado Gruenbichler y Longstaff (GL96).

UPD: Después de aplicar GL96 y Whaley, este último produce resultados mucho mejores.

Este es el aspecto de la sonrisa a 30 y 90 días para VSTOXX con la implementación de Whaley:

UPD2: Estas cifras están en línea con las opciones del VIX, donde la volatilidad implícita de las opciones ATM puede alcanzar niveles del 120%-130%.

Answer 1

Creo que el siguiente documento le resultará muy útil.

Compara diferentes modelos de fijación de precios aplicados a las opciones del VIX. Puedes utilizarlo como punto de partida para aplicarlo a las opciones del VSTOXX y ver a dónde te lleva.

El rendimiento de los modelos de valoración de opciones del VIX: Evidencia empírica más allá de la simulación

Se probaron los siguientes modelos:

• Whaley (1993)
• Grunbichler y Longstaff (1996)
• Carr y Lee (2007)
• Lin y Chang (2009) (prueba de 4 modelos diferentes de volatilidad estocástica

Hágame saber si eso es lo que buscaba. Yo mismo no comercio vol de vol así que no mucho en ese extremo.

Answer 2

Existe otro enfoque para calcular la Volatilidad Implícita, a saber, la Volatilidad Implícita Libre de Modelo (MFIV).

Según este enlace :

"A diferencia del concepto tradicional de volatilidad implícita, en el que la volatilidad implícita se estima numéricamente a partir de un modelo de valoración de opciones, la volatilidad implícita libre de modelo (MFIV) no depende de ningún modelo de valoración de opciones".

Puede encontrar varios documentos sobre la MFIV. Te sugiero que eches un vistazo a SSRN y REPEC La metodología MFIV está ganando importancia para el cálculo de los índices de volatilidad.