¿Comprar un bono antes del cupón?

Question

Esto probablemente va a sonar como una pregunta tonta pero, digamos que usted tiene bonos con pagos de cupones del 10% y el valor nominal que sabemos es de 1.000. Si el bono se negocia actualmente a 1.400 (una prima sobre el valor nominal), ¿por qué no se puede comprar el bono antes del pago del cupón, recibir el pago del cupón y venderlo poco después?

Answer 1

Puedes, pero probablemente no ganarás dinero con ello.

Cuando se compra un bono, la cantidad que se paga realmente se llama precio sucio . Sin embargo, el precio citado para un bono suele ser el precio limpio que es el precio sucio menos el importe de los intereses que se han acumulado desde el último pago del cupón.

Así, en su ejemplo, supongamos que los cupones se pagan anualmente, el importe del cupón es $100, and the next coupon payment is a week from now (about 2% of a year). If you want to buy this bond, it will probably cost $ 1.498 euros, ese es el "precio sucio". Sin embargo, cuando busque comillas para este bono, probablemente le mostrarán el precio limpio. Para calcular el precio limpio, reste el interés acumulado (en este caso, $98) from the dirty price. The result is $ 1,400.

Entonces, usted compra este bono por $1,498 and wait for the coupon payment of $ 100. Después del pago del cupón, el precio limpio del bono probablemente se mantendrá alrededor de $1,400, but now the accrued interest is $ 0, por lo que el precio sucio de este bono es ahora de 1.400 dólares.

En definitiva, has comprado un bono por $1,498, and now you have a bond worth $ 1.400, así como $100 cash. That's a gain of $ 2.

Sin embargo, hay algunas noticias peores. Dado que el mercado de bonos no es muy líquido, si quiere vender este bono, probablemente obtendrá mucho menos que el precio de venta. Tal vez consigas $1,375 instead of $ 1,400. El resultado final es que tienes una pérdida de 23 dólares.