¿El precio de mercado del riesgo, ya sea de la volatilidad estocástica, del tipo de interés o del rendimiento de las acciones, tiene que ser positivo? ¿Cuál es la razón de ser si lo es?
No, puede ser negativo. El precio del riesgo es lo que usted acepta recibir en promedio a cambio de rendimientos positivos cuando la medida del riesgo es alta, y está determinado por la covarianza de la medida del riesgo con su utilidad marginal del consumo. Dicho esto, el riesgo de volatilidad estocástica tiene un precio negativo: usted acepta felizmente una rentabilidad negativa en promedio a cambio de una compensación positiva en los momentos de mayor varianza, porque es en estos momentos cuando su utilidad marginal es alta. El riesgo de correlación tiene un precio negativo. El riesgo del mercado de valores tiene un precio positivo: cuando el mercado de valores es alcista, usted tiende a no necesitar rendimientos positivos tanto como los necesita cuando el mercado es bajista, por lo que requiere una compensación positiva en promedio para estar expuesto a este riesgo.
+1 Gracias, Igor. Sería estupendo si pudieras aportar algunas referencias. En otro orden de cosas, ¿te importaría echar un vistazo a mi otra pregunta relacionada quant.stackexchange.com/q/40989/6686 ?
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