Con la inminente transición del LIBOR al SOFR el próximo año, ¿cuáles son los puntos de datos que los profesionales están utilizando para la curva de rendimiento? Además, dado que el LIBOR tenía en cuenta implícitamente el riesgo de crédito de la contraparte por tratarse de un tipo interbancario, ¿cómo incorporarán las operaciones con derivados el riesgo de crédito?
Sí, pero ¿qué contratos proporcionan suficiente liquidez? ¿Hay suficientes productos negociados para abarcar toda una estructura de plazos de unos 30 años? ¿Cuál sería el punto de cruce entre los futuros y los swaps? ¿Permiten los datos actuales una interpolación suave y los forwards? ¿Cómo se ajustaría si hay una gran base entre el SOFR y el Libor (cuánto se atribuye al riesgo de crédito y cuánto a la liquidez/)? Intento comprender qué ajustes, etc., realizan los profesionales para construir una curva utilizable para la valoración.
2 votos
Desde el punto de vista de los profesionales, es el siguiente paso lógico después de pasar de la curva simple a la curva doble.
0 votos
Actualmente para el SOFR, hay liquidez en los Futuros hasta 6M. Más allá de eso, en algunos lugares parece que lo que se está utilizando son swaps de base SOFR-FF (aunque creo que la liquidez es escasa) hasta que haya suficiente liquidez en el mercado de flotación-fija.
0 votos
También hay que tener en cuenta que podría darse el caso de que volviéramos a la estructura de una sola curva cuando se asiente el polvo. Por ejemplo, CME/LCH están pasando al descuento SOFR, mientras que el SOFR también se va a convertir en el principal tipo de referencia para muchos derivados.