Liqudity y Blockchains: ¿Cómo arreglo el tiempo afectar a la negociación real?

Question

No estoy seguro de si esta pregunta es el tema aquí, pero es microestructura relacionados, es motivo de preocupación para los profesionales y las direcciones de una cuestión que se debate a menudo en el mundo académico.

Cuando se trata de discutir blockchains, a menudo me encuentro con el argumento de que blockchains la tecnología ayuda a mejorar la liquidez, especialmente en lo que se acelera la liquidación de tiempo (ver por ejemplo este artículo). Admito que no sé cómo liquidación de, digamos, la equidad de los oficios, que realmente está trabajando en los mercados financieros, así que tengo a la retransmisión en lo que he leído en los artículos y libros: - A menudo se dice, que la liquidación de una transacción de acciones en los estados UNIDOS en general, requiere de tres días hábiles para pasar entre los corredores y los suyos clientes y formalmente mover propiedad del vendedor y el comprador. Claramente, el registro de las transacciones a través de blockchains podría acelerar las cosas extremadamente (el blockchain de bitcoin se actualiza aproximadamente cada 10 minutos). Sin embargo, no estoy seguro de si esto realmente afecta a la liquidez: no Son estos 3 días para solucionar el acuerdo de algún tipo de administración que no son relevantes para el comerciante más? O hacer estas tareas producir severos de los costos que la fijación de todo mucho más rápido y elegante a través de una blockchain beneficios del comerciante?

Answer 1

yo no soy un experto en el patrimonio neto de la liquidación, pero por ejemplo, usted será capaz de captar la idea. hay pocos separar las partes involucradas, por ejemplo, el cliente, el agente y el tercero de registro donde el capital social está inscrita. digamos que el cliente compra de acciones a través de broker. ahora corredor de necesidades para la captación de fondos del cliente y entregar la propiedad de los activos (registro de clientes nombre del activo). broker toma los fondos de los clientes, compra de equidad y registros de esta transacción en sus propios libros y luego transmite la información a terceros registro. lo que sucede aquí es que la información va desde el corredor de terceros registro. puede ser en papel o en forma electrónica. entonces van los fondos de los clientes la compra de las acciones del agente y de corredor de cliente de la venta de valores de renta variable. así que en la actualidad no es el intercambio de información que se graba en un sistema, transmitida a otros etc. también cada una de las partes será el doble de la comprobación de si la transacción es correcta.

ahora vamos a simplificar blockchain, asumir que es sólo una base de datos compartida entre algunas de las partes. lo que significa que hay una base de datos, el cual es compartido por el cliente, el agente y el tercero de registro, cada uno con su propia llave para acceder a la base de datos y su información. esta base de datos es inmutable (no se puede cambiar la información una vez está confirmada y aprobada), todas las partes relacionadas pueden acceder a la información de inmediato cuando se agrega.

así que en cuanto a la liquidez, en la actualidad los fondos y la propiedad se resuelven en 3 días, lo que significa que los fondos son encerrados durante este período de tiempo. con blockchain, papel de trabajo se realiza al instante, y los fondos pueden ser liberados al instante así. esto aumenta la liquidez que los fondos se liberan mucho más rápido. aunque los beneficios son en su mayoría para el corredor y la tercera parte de registro. van a ahorrar un montón de tiempo y los recursos necesarios para mantener un registro, distribución/transmisión de información entre uno y otro. la liquidación se hace casi instantánea, elimina el fraude, y todas las partes implicadas pueden tener acceso a la misma información cuando sea necesario.

Answer 2

Usted tiene razón en su escepticismo cuando usted dice: "no Son estos 3 días para solucionar el acuerdo de algún tipo de administración que no son relevantes para el comerciante ya?"

La liquidez es la facilidad con la que un activo puede ser convertido en dinero en efectivo y viceversa, sin afectar su precio demasiado. Post-trading proceso de liquidación de la velocidad, se puede, por tanto, no ser una consideración en relación a la liquidez de un activo. Tomemos, por ejemplo, acciones de Apple son muy líquido (es importante recordar que "la liquidez de un activo es un concepto abstracto, y que se entiende generalmente en comparación a la de otro activo). Ahora, ¿cuánto tiempo el proceso de liquidación tiene es una cuestión diferente.

Es realmente muy sorprendente que el papel que ha citado pierde/confunde el punto anterior.

La liquidez en el blockchain se refiere a si existe o no sería suficiente compradores y vendedores en el mercado, que el mercado puede descubrir el "verdadero" precio de los activos. Recuerde que la mayoría de la negociación en los mercados actuales se hace en las asimetrías de la información (leer: Stiglitz paradoja) por lo que si - en teoría - la información perfecta es la que prevalece en un sistema con un público blockchain como el tecnológico, el backend, ¿qué incentivos existen para el comercio (aparte de, por supuesto, la demanda de liquidez por razones como la muerte, la enfermedad, etc)?

Mientras que, en teoría, la liberación de estos fondos, más temprano que tarde es un argumento válido para aumentar la liquidez, creo que se desvanece en comparación con el volumen de comercio que pasa en los mercados públicos. Puede una blockchain plataforma de operaciones basada en partido que? Debe esto?

Creo que es una pregunta abierta.