El 99,97% Percentil VaR Aproximación

Question

He estado trabajando con un grupo que hace referencia a un 99.97% de 10 días de VaR en la figura.

Se puede calcular este valor a través de un 99% de 1 día de simulación histórica de más de 500 días y, a continuación, la escala es bajo el supuesto de una distribución normal, es decir, $escala = \frac{\Phi^{-1}(0.9997)}{\Phi^{-1}(0.99)}$, y también de contabilidad para la hora, $scale2 = \sqrt{10}$.

Así que un \$100, 99% de 1 día VaR se convierte en un \$466, el 99,97% de 10 días de VaR.

Tengo dos preguntas:

¿Cuál es el significado (posiblemente en los requerimientos de capital regulador) de la 99.97% de nivel de confianza? Una búsqueda de google tiene esta figura aparecen demasiado para ser un elegido de forma arbitraria valor.

Este método es bastante pobre, o la práctica habitual? Mientras que no hay datos suficientes para arrancar el más alto nivel de confianza, es la suposición de normalidad particularmente débil en las colas dando lugar a una significativa subestimación?

Puntos de bonificación para considerar alternativas..

Answer 1

El 99.97% de confianza es somtimes se refiere a como la correspondiente a la de 1 año de la probabilidad de incumplimiento de 3 bps de AA-entidades calificadas. (Aquí, por ejemplo https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=963233 ) La aproximación normal funciona mejor para los generales de la cartera de valores que para las carteras de crédito y por lo tanto, podría ser visto como bueno suficiente desde un punto de vista normativo.