Comparación del estilo de inversión con el modelo de 3 factores de Fama French

Question

¿Cómo evalúas esto? He intentado buscar en línea pero no hay resultados coincidentes. ¿Es solo un promedio simple de los 3 Betas? ¿Y cómo determinamos la agresividad del estilo de inversión? En el modelo de un solo factor, se utiliza > 1 como proxy pero este es un modelo multifactorial. Cualquier ayuda sería apreciada

Answer 1

¿Cómo se comparan los estilos de inversión?

KIS 10 es el único con una exposición sustancial a Valor y Tamaño, los otros dos tienen una exposición insignificante a estos dos factores. GS1 es típico de una cartera de empresas grandes y en crecimiento, como el S&P 500, con un beta de mercado cercano a 1 y con una exposición ligeramente negativa al valor y al tamaño. La mayoría de los inversores tienen este tipo de cartera, y la mayoría de los fondos mutuos tienen este perfil. Pero GS1 no es un Fondo de Índice del S&P 500 ya que dichos fondos tienen como objetivo lograr un beta de mercado de exactamente 1. CS7 es ligeramente más cauteloso que GS1, probablemente tiene algo de efectivo adicional.

¿Cuál es el más agresivo?

Dado que una "cartera promedio" tiene betas de (1,0,0), yo mediría la "agresividad" como $\beta_1+|\beta_2| +|\beta_3|$. Por lo tanto, KIS1 es el más agresivo.

Answer 2

Esta pregunta parece bastante vaga, pero creo que se puede responder identificando la cartera con la mayor diferencia en el rendimiento excedente de la cartera y el rendimiento esperado de FF3FM después de restar la tasa libre de riesgo.

Si, por ejemplo, el modelo valora la cartera cerca del rendimiento excedente real de la cartera, entonces sabrá que la cartera probablemente sea una cartera indexada. Cuanto mayor sea la diferencia entre el rendimiento esperado del modelo y el rendimiento excedente real de la cartera, más probable es que la cartera utilice algún tipo de gestión activa que intente lograr alpha a través de la selección de valores, a menudo considerado como un estilo más agresivo.

Tenga en cuenta, en mi respuesta anterior, recuerde restar la tasa libre de riesgo del rendimiento esperado de FF3FM para que no esté inflando el retorno real de la cartera.

Tendrá que recuperar los valores de HML y SMB del sitio web del creador del modelo.