¿Por qué la compra de OTM opciones ofrecen la mayoría de apalancamiento?

Question

OTM (out-of-the-money) opciones son baratos, pero incluso decente movimiento puede producir rendimientos espectaculares que los eclipses de CAJERO automático (at-the-money) o ITM (in the money) opciones, pero lo que no entiendo es que delta y gamma se supone que será baja para el OTM entonces, ¿qué hace el salto de gigante en los rendimientos cuando el precio se acerca a la huelga? A menudo, incluso no necesita tocar a la huelga, pero una gran oscilación puede subir la prima.

Cerca de expiración de las opciones (1 semana digamos) son también un precio más barato, pero no contribuye a la alta presión?

Answer 1

Tengo la sensación de que usted está buscando en la gran porcentaje aumenta, lo que es muy diferente que la absoluta aumenta. Delta y Gamma medida absoluta de cambios en su valor por cada dólar de cambio en el subyacente, no porcentaje de cambios. Si una opción que cuesta 5 centavos de dólar sube otro de 5 centavos, que es un aumento del 100%, pero un $1 de la opción que va hasta 5 centavos de dólar es sólo un 5% de aumento. Si el 5 centavos opción va hacia abajo de 2 centavos de dólar, sin embargo, de un 40% de caída.

Así que sí, se pueden ver enormes oscilaciones en los rendimientos relativos sólo porque los precios son tan pequeñas en relación a ITM opciones, pero esas oscilaciones ir en ambos sentidos.

El otro problema es que la razón de esas opciones son tan barato es debido a que hay muy pocas posibilidades de que va a valer para nada en el momento del vencimiento.

Tenga en cuenta que esto no tiene nada que ver con el apalancamiento, donde los beneficios se multiplican debido a que usted pide prestado el dinero para multiplicar la cantidad de dinero invertido, es sólo la matemática fenómeno de mayor porcentaje de cambios cuando el denominador es menor.

Answer 2

pero lo que no entiendo es que delta y gamma se supone que será baja para el OTM entonces, ¿qué hace el salto de gigante en los rendimientos cuando el precio se acerca a la huelga

sí, delta y gamma y retornos absolutos no existen en un vacío

gamma es una medición de la tasa de cambio de la delta y delta es la medición de la tasa de cambio del precio de la opción en relación a los activos subyacentes. gamma aumenta cuanto más en el dinero que usted recibe, y también lo hace el delta (porque de gamma) hasta que se obtiene para un valor de 1

Creo que es la respuesta?

Answer 3

Esta es la opción de tabla para una acción que se cerró el viernes en $175.50. Estas opciones vencen el próximo viernes, es decir, 5 días de negociación a la izquierda.

He sido el comercio de opciones para más de 35 años, y nunca se tomó el tiempo para estudiar "los griegos." Lo que sé de esta tabla es que el mercado nos está diciendo este stock no es probable que se mueva $5 en 5 días. Si lo hiciera, su $2.15 apuesta de $175 huelga de ir a $5.50, o de $0.95 apuesta de $177.50 sería de $3, el retorno. El primero es un 2.6 X de retorno vs 3.2 X de retorno para el segundo. Las acciones y hacer mover el 10% en una semana, pero es más a menudo como resultado de la notable noticias, o las ganancias.

En el caso particular de este stock, no es difícil encontrar momentos donde un retorno de 10X estaba disponible para un 50% de moverse en la bolsa de valores durante un largo período de 18 meses.

Si la corriente respuestas realmente no abordar la cuestión como usted pide, usted debe estudiar el Black Scholes opciones de modelo para los efectos del tiempo y de la volatilidad en las opciones de precios. Es todo sobre el riesgo, la recompensa, y la curva de campana.

Answer 4

AFAIC, la comprensión de la estadística fundamentos de Black Scholes, etc. y los Griegos (aparte de delta) no es relevante para la mayoría de las tiendas minoristas comerciantes de opciones. Es como preguntar a alguien por el tiempo y decirle a usted cómo construir un reloj :->). En este caso, todo lo que necesitamos comprender es que las opciones de cerca el dinero en beneficio de la mayoría porcentual de cambio en el precio.

Vamos a usar Joe Contribuyente la opción de precios de acciones de XYZ. Supongamos que un segundo después de su fijación de precios, XYZ salta $2.50 con ningún cambio en la volatilidad implícita. Tomar la opción de los precios y el desplazamiento de una fila hacia abajo. Un precio de los que faltan. La columna 1 es el precio de ejercicio. La columna 2 es su llamada original primas. La columna 3 es el nuevo precio de la opción después de un $2.50 aumento en XYZ. La columna 4 es la llamada de la ganancia en dólares. La columna 5 es la llamada de la ganancia en porcentaje. Espero que esta carga correctamente.

XYZ = $178

175.00 2.15 3.70 $1.55 72%

177.50 0.95 2.15 $1.20 126%

180.00 0.35 0.95 $0.60 171%

182.50 ni 0.14 0.35 $0.21 150%

185.00 0.07 0.14 $0.07 100%

187.50 0.04 0.07 $0.03 75%

190.00 0.03 0.04 $0.01 33%

Como se puede ver, el ITM opciones tiene la más grande dólar de ganancia y la cerca de el dinero que tiene el mayor por ciento de ganancia.
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Supongamos XYZ salta otro de $2.50 (un total de $5). De nuevo, sucede lo mismo.

175.00 2.15 5.75 $3.60 167%

177.50 0.95 3.70 $2.75 289%

180.00 0.35 2.15 $1.80 514%

182.50 ni 0.14 0.95 $0.81 579%

185.00 0.07 0.35 $0.28 400%

187.50 0.04 0.14 $0.10 250%

190.00 0.03 0.07 $0.04 133%

Opciones de apalancamiento ya que el control de 100 acciones con una prima pequeña, en comparación con el costo de los activos subyacentes. Y si se compara una equi-dólar de inversión, ofrece múltiplos de que (comparar los rendimientos de comprar uno de $175 llamada con la compra de seis $180 llamadas).

Y sí, cerca de expiración de las opciones de contribuir a la apalancamiento porque tienen menos tiempo premium para perder el tiempo de la prima disminuye y el valor intrínseco aumenta a medida que el precio de las acciones aumenta.